报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花预计短期郑棉期价坚挺震荡运行，国际市场关注宏观与天气变化、美国干旱影响面积占比变动，国内市场关注宏观消息和市场情绪，新棉上市后多空均有影响因素需关注籽棉收购价及宏观情绪[2] - 白糖继续持震荡偏弱观点，巴西压榨处于高峰期待产量确认，北半球估产尚早，国内现货价下调、期货主力合约持仓下降、市场信心和驱动不足，进口糖到港有压力[2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 棉花周四ICE美棉涨0.9%报67.28美分/磅，CF601跌0.18%报14070元/吨，主力合约持仓增1889手至51.07万手，新疆地区棉花到厂价15240元/吨降9元/吨，中国棉花价格指数3128B级15336元/吨降6元/吨；国际关注宏观与天气、美国干旱面积占比，国内关注宏观消息和市场情绪，新棉供需矛盾有限、库销比预计同比小降，上市后多空均有影响因素[2] - 白糖截至8月27日当周巴西港口待装食糖船只72艘前一周70艘，待装食糖272.21万吨降19.48万吨降幅6.67%；广西制糖集团报价5870 - 5980元/吨下调10 - 20元/吨，云南制糖集团报价5740 - 5790元/吨下调20元/吨，加工糖厂主流报价区间5990 - 6120元/吨下调10 - 30元/吨；巴西压榨高峰待产量确认，北半球估产尚早，国内现货价下调、期货主力合约持仓连降3日，市场信心和驱动不足[2] 日度数据监测 - 棉花1 - 5合约价差45环比0，主力基差1266环比 - 1，新疆现货15240环比 - 9，全国现货15336环比 - 6[3] - 白糖1 - 5合约价差38环比6，主力基差373环比8，南宁现货5910环比 - 10，柳州现货5975环比 - 10[3] 市场信息 - 棉花8月28日期货仓单6720张降139张，有效预报2张；各地区棉花到厂价新疆15240元/吨、河南15351元/吨、山东15358元/吨、浙江15458元/吨；纱线综合负荷49.7持平，纱线综合库存27.3降0.1，短纤布综合负荷48.9涨0.1，短纤布综合库存31.7降0.2[4] - 白糖8月28日现货南宁5910元/吨跌10元/吨，柳州5975元/吨跌10元/吨；期货仓单14539张降367张，有效预报1张[4][5] 研究团队人员介绍 - 张笑金为光大期货研究所资源品研究总监，专注白糖产业研究，多次参与课题和丛书撰写，多次获分析师称号[20] - 张凌璐为光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等期货品种研究，多次参与项目课题，多次获奖[21] - 孙成震为光大期货研究所资源品分析师，从事棉花、棉纱、铁合金等品种基本面研究等工作，参与郑商所课题撰写，发表文章，获郑商所纺织品类高级分析师称号[22]