货币政策执行报告核心信号 - 央行强调落实落细适度宽松货币政策，全面降准降息或延后[3] - 7月工业增加值同比增速回落至5.7%，较上月下降1.1个百分点[3] - 7月社零增速降至3.7%，固定资产投资累计同比增速降至1.6%[3] 价格水平与政策协同 - 7月CPI同比为0%，核心CPI同比升至0.8%[5] - PPI同比下降3.6%，实际利率处于历史高位[5] - 货币政策注重物价回升，加强货币财政协同及结构性工具使用[5] 信贷结构与融资渠道 - 报告淡化信贷总量强调结构优化，聚焦五大重点领域[7] - 推动金融总量合理增长，拓展多元化直接融资渠道[8] - 科技创新融资渠道新增债券市场"科创板"等工具[8] 资金空转与金融风险防控 - 7月非银存款增加2.14万亿元，同比多增1.39万亿元[9] - 重提防范资金空转，关注DR007与逆回购利率关系[9] - 商业银行一季度净息差收窄至1.43%，处于历史低位[9]