报告行业投资评级 - 无评级（维持）[2][3] 报告核心观点 - 北交所新股赚钱效应显著 上市首日普遍录得200%以上涨幅 部分标的涨幅超过400% 首日换手率集中在70%-90%区间[4] - 优质供给持续补充 企业集中在先进制造、新材料、医疗器械等专精特新方向 板块产业代表性和盈利基础优化[7] - 制度建设推动长期资金入市 加快指数体系与基金产品建设 配套ETF和专精特新指数基金提供中长期资金承接渠道[7] - 投资策略围绕专精特新+高端制造主线 自上而下筛行业景气 自下而上看盈利质量 关注订单驱动与兑现路径清晰的标的[7] 事件表现总结 - 2025年以来北交所共有十余只新股成功上市[4] - 新股上市首日均价显著高于发行价 实现数倍溢价[6] - 高换手率与高振幅并存 换手率70%-90% 振幅50%-170% 体现交易活跃度高+做多合力在场特征[6] 市场生态发展 - 定价整体控制在可承受区间 为二级市场留出价格-情绪腾挪空间[6] - 承接资金参与充分的价格发现 首日高开后多股延续强势[6] - 市场生态逐步过渡到以基本面为核心的长期配置导向[7]