报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内7月经济复苏节奏放缓，供需两端边际走弱，8月新政策或带动未来经济数据回升；海外美国经济数据起伏大但未明显走弱，若9月议息会议前通胀无大幅波动，市场对美联储年内开启宽松周期预期或升温；债市走势受制于市场风险偏好，资金流动性主导交易，利率中枢或维持高位震荡，建议暂时观望[96][97] 根据相关目录分别进行总结 周度要点总结 - 政策及监管：上海6部门优化房地产政策，包括购房套数、公积金贷款、房贷利率和房产税等方面；《中共中央国务院关于推动城市高质量发展的意见》公布，提出建立可持续投融资体系等内容[9] - 基本面：国内7月工业增加值、社零、固投、失业率、金融数据和工业企业营收利润有不同表现；海外美国8月制造业PMI、上周初请失业金人数和二季度GDP数据较好；人民币对美元中间价调升；央行本周净投放资金，DR007加权利率回落[10] - 总结：本周国债现券收益率集体走强，期货集体上涨，TS、TF、T、TL主力合约分别上涨0.05%、0.14%、0.13%、0.49%[10] 行情回顾 - 周度数据：30年期、10年期、5年期、2年期主力合约周涨跌幅分别为0.49%、0.14%、0.14%、0.10%，部分CTD现券有涨跌[12][13] - 主力合约表现：各期限主力合约收盘价图表显示，30年期、10年期、5年期、2年期主力合约本周分别上涨0.49%、0.14%、0.14%、0.10%[16][22] - 成交量和持仓量：TS、TF、T主力合约成交量减少，TL增加；TS、T、TF、TL主力合约持仓量均增加[30] 消息回顾与分析 - 重点消息回顾：国务院印发人工智能意见，商务部将出台扩大服务消费政策，LPR连续三月不变，工业企业利润下降但盈利水平恢复，地方政府债务有相关数据，美国二季度GDP和PCE物价指数有变化，欧盟提出立法提案[34][35][36] 图表分析 - 价差变化：10年与5年、1年收益率差，2年与5年、5年与10年主力合约价差，10年、30年、5年合约跨期价差走扩，2年合约跨期价差震荡[44][48][52][59] - 国债期货主力持仓变化：T主力合约前20持仓净多单大幅减少[65] - 利率变化：隔夜、2周、1个月Shibor利率下行，1周上行，DR007加权利率回升；国债现券收益率集体走强；中美10年、30年国债收益率差收窄[69][73] - 央行公开市场回笼投放：本周央行净投放资金，DR007加权利率回升[76] - 债券发行与到期：本周债券发行10573.74亿元，总偿还量12364.72亿元，净融资-1790.98亿元[80] - 市场情绪：人民币对美元中间价调升，离岸与在岸价差走扩；10年美债收益率走弱，VIX指数上行；十年国债收益率上行，A股风险溢价下行[85][90][93] 行情展望与策略 - 行情展望：国内7月经济复苏放缓，未来或回升；海外美国经济未明显走弱，市场对美联储宽松预期或升温；债市走势受风险偏好和资金流动性影响，利率中枢或高位震荡[96][97] - 策略建议：建议暂时观望[97]