瑞达期货研究院 「2025.08.29」 白糖市场周报 进口量增加，白糖承压走低 研究员：张昕 期货从业资格号F03109641 期货投资咨询从业证Z0018457 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 添加客服 业务咨询 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权及股市关联市场 「 周度要点小结」 行情分析： 本周郑糖2601合约价格下跌，周度跌幅约1.16%。 「 期现市场情况」 本周美糖价格震荡下跌 图1、ICE美糖价格与CFTC原糖净持仓走势 来源：wind 瑞达期货研究院 国际方面，一方面，亚洲主要产糖国生产前景良好，全球供应预期偏松，另 一反面，市场担忧2025/26年度巴西甘蔗含糖量，且需求有改善迹象，原糖价 格维持低位震荡行情。国内方面，配额外利润窗口持续打开，进口压力释 放，7月食糖进口量环比大幅增加，为近十年同期最高，8-9月仍是高峰期。 甜菜糖9月开榨，届时供应阶段性增加。需求端，后市双节备货启动，促进消 费。库存方面，因前期产销进度良好，库存压力不大，但加工糖数量增加， 当前去库存进程明显放缓。新作方面，新榨季产量预计保持在近四年以来高 位。总体来说，进口大幅增加且 ...