报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周国内尿素市场低位波动，山东中小颗粒主流出厂均价环比下跌80元/吨至1660 - 1680元/吨 [6] - 近期部分新增装置检修，国内尿素日产量小幅减少，下周产量减少概率较大 [6] - 国内农业需求处季节性淡季，苏皖农业备肥有小幅增加趋势，工业复合肥阶段性补仓，企业开工率有所下降，4号开始部分有提升预期 [6] - 国内需求推进缓慢，部分企业出货不及预期，库存小幅增加，总库存呈增加趋势，下周企业库存仍有望增加 [6] - UR2601合约短线预计在1710 - 1780区间波动 [6] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周国内尿素市场低位波动，山东中小颗粒主流出厂均价环比下跌80元/吨 [6] - 行情展望：部分新增装置检修，日产量小幅减少，下周产量减少概率大；农业需求淡季，苏皖备肥有增加趋势，工业复合肥阶段性补仓，开工率下降后部分有提升预期；需求推进慢，库存增加，下周仍有望增加 [6] - 策略建议：UR2601合约短线预计在1710 - 1780区间波动 [6] 期现市场 期货市场情况 - 价格走势：本周郑州尿素主力合约价格震荡收涨，周度涨幅0.04% [9] - 跨期价差：截至8月29日，UR 1 - 5价差为 - 45 [13] - 持仓分析：未提及具体内容 - 仓单走势：截至8月29日，郑州尿素仓单6473张，较上周增加2400张 [20] 现货市场情况 - 国内价格走势：截至8月28日，山东地区主流价1710元/吨，较上周降50元/吨；江苏地区主流价1720元/吨，较上周降40元/吨 [26] - 外盘价格走势：截至8月28日，尿素FOB中国447.5美元/吨，较上周降2.5美元/吨 [29] - 基差走势：截至8月28日，尿素基差为 - 43元/吨，较上周降39元/吨 [34] 产业链分析 上游情况 - 价格走势：截至8月27日，秦皇岛动力煤5500大卡市场价670元/吨，较上周持平；截至8月28日，NYMEX天然气收盘299美元/百万英热单位，较上周涨0.18美元/百万英热单位 [37] 产业情况 - 产能利用率及产量变化：截至8月28日，中国尿素生产企业产量134.92万吨，较上期跌1.19万吨，环比跌0.87%；产能利用率82.39%，较上期跌1.60%，趋势由升转降 [40] - 企业库存及港口库存变动：截至8月28日，中国尿素港口样本库存量60万吨，环比增加9.9万吨，环比涨幅19.76%；截至8月27日，中国尿素企业总库存量108.58万吨，较上周增加6.19万吨，环比增加6.05% [43] - 出口情况：2025年7月份中国尿素出口量为56.72万吨，出口量环比增加756.80%，同比上涨614.36% [46] 下游情况 - 开工率：截至8月28日，复合肥产能利用率在39.22%，环比下滑1.62个百分点，预计下周期受政策影响调整有限，4号开始部分有提升预期；中国三聚氰胺产能利用率周均值为58.50%，较上周增加11.90个百分点 [49]