螺矿产业链月报 汪楠 从业资格号：F3069002 投资咨询号：Z0017123 中航期货 2025-8-29 04 后市研判 目录 01 行情回顾 03 供需分析 02 宏观分析 行情PA回RT顾01 钢材：本月现货价格回落，基差略有扩大 Ø 8月，钢材价格冲高回落，现货价格相对稳定，主要受到反内卷降温下成本支撑减弱的影响。同时8月钢材淡 季特征显现，供应压力持续累积，而终端需求则难以给到有效支撑，库存逐步累积，对价格形成压制。 行情PA回RT顾01 铁矿：现货价格震荡上涨，期货重回升水格局 Ø 8月，铁矿石价格表现出较强的韧性，震荡上行，月初在焦煤价格回落的带动下也出现调整，但是铁矿石的现 实需求强劲，钢厂在利润驱动下高炉铁水产量维持高位运行，供应端则有所回落，库存压力较小，目前市场 再度交易后续旺季需求预期，价格偏强运行。 宏观PA分RT析02 美国经济表现有韧性，9月或开启预防式降息 美国就业增长放缓，通胀风险仍存 Ø 美国7月非农就业人数仅仅增加7.3万人，创9个月最低，远不及预期的11万人。此外，前两个月的数据合计大幅下修25.8万。7月失业率小幅升至 4.2%。最新非农就业数据表明，美国劳动力市 ...