长期来看，创业板综的表现更为出色 自有可比数据以来，创业板综的表现比创业板指、全 A 和沪深 300 更出色，风险收益比最高。具体来看，年化收益率 排序：创业板综（5.97%）＞创业板指（4.47 %）≈万得全 A（4.25%）＞沪深 300（2.02%）；年化波动率：创业板指＞ 创业板综＞万得全 A＞沪深 300。年化收益率/年化波动率：创业板综的表现最好。所以长期来看创业板综指的收益率 弹性最高，虽然波动相对大一些，但与收益率的匹配程度却是几个宽基指数中最好的。与认知相左的是，创业板综长 期跑赢背后以盈利贡献为主，存在明显的在不同阶段的产业趋势下，先拔估值、后消化估值的周期性特征。典型的周 期性开启时间点为 2013 年和 2019 年，背后其实对应了当时不同的产业周期的变迁：2013 年移动互联网和 2019 年的 新能源、电子等。从成分股的变迁也可以看出来：创业板综自成立以来吸纳了超过 1/3 的上市公司，主要集中在 TMT+ 电新+医药等新兴产业领域，背后对应着我国在经济转型过程中对新兴产业的政策支持；而从市值分布来看主要集中 于 100 亿以下的小公司，体现出了对于中小企业进行科技创新的包容度，所 ...