报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕百花医药调研情况展开，介绍公司在医疗服务行业竞争力、业务营收、技术提升、业绩增长、研发投入等方面情况，体现公司在医药CRO领域优势及发展潜力 [24][25][26] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象是百花医药，所属医疗服务行业，接待时间为2025年8月29日，接待人员有独立董事谷莉、董事长郑彩红等 [17] 详细调研机构 - 接待对象为投资者等，接待对象类型为其它 [20] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 公司在同行业保持竞争力方面，临床前业务凭借华威医药经验形成药学研发服务体系，拥有多项前沿技术，未来加强高端制剂布局；临床研究方面提供全方位新药临床开发研究服务，推进化药仿制药与创新药研发储备 [24] - 2025年上半年主营业务收入构成中，医药研发占42.80%、临床试验占49.55%、租赁及物业服务等占7.65%，临床试验板块增长较快；未来医药研发板块提升复杂药物技术开发与注册申报能力，临床试验板块布局精准给药等三大方向 [25] - 公司核心竞争优势是提供“一站式”综合服务，深度绑定客户需求；市场定位聚焦中小型药企及特定技术领域差异化竞争 [26] - 技术提升方面，医药研发板块依托技术平台解决关键技术瓶颈，完成多项复杂制剂研发；临床研究服务领域协助创新药进入临床阶段，构建前沿医学技术转化体系，未来布局精准给药等方向，强化全链条协同优势 [26] - 公司重视ESG建设，致力于绿色实验室运营等；治理方面强化董事会多元化等 [26][27] - 2025年上半年业绩增长得益于临床试验业务增长、研发效率提升及成本控制；研发支出1966.03万元，占营业收入9.73%，优先配置资源至核心技术领域 [27] - 截至2025年6月，公司资产总额11.17亿元，净资产7.85亿元，资产负债率29.66%；营业总收入2.02亿元，同比增长2.95%；归母净利润2548.34万元，扣非净利润2405.87万元，同比增长13.82% [28] - 2025年上半年归母净利润同比增长12.45%，得益于强化项目管理、提升研发效率、优化人员结构及加强费用管控；期间费用同比减少10.73%，综合费用率降低2.59个百分点；人均创收28.91万元，同比增长11.78%，人均创利3.65万元，同比增长22.11%，工效比42.42%，同比增长10.6% [28]