证券研究报告 公司研究 [Tabl 公司点评报告 e_ReportType] [Table_StockAndRank] 中国神华(601088) 高升：煤炭钢铁行业首席分析师 执业编号：S1500524100002 邮箱：gaosheng@cindasc.com 李睿：煤炭钢铁行业分析师 执业编号：S1500525040002 邮箱：lirui@cindasc.com 刘波： 煤炭钢铁行业分析师 执业编号：S1500525070001 邮箱：liubo1@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲 127 号 金隅大厦 B 座 邮编：100031 [Table_Title] 高长协降成本显经营韧性，收并购拓资源筑成长空间 [Table_ReportDate] 2025 年 8 月 31 日 投资评级 买入 上次评级 买入 ➢ 煤炭板块：成本控制成效显著，盈利韧性凸显。产销量方面：2025 上半年， 公司商品煤产量 165.4 百万吨，同比下降 1.7%；煤炭销售量 204.9 百万 吨，同比下降 10.9%，其中自产煤销量 161.9 ...