制造业PMI表现 - 8月制造业PMI为49.4%，环比上升0.1个百分点但仍低于荣枯线[4] - 生产指数上升0.3个百分点至50.8%，新订单指数仅微升0.1个百分点至49.5%[5] - 原材料购进价格指数大幅上升3.1个百分点至51.5%，出厂价格指数上升2.1个百分点至48.3%[5] - 产成品库存指数大幅下降，从业人员指数季节性放缓至47.9%[6] 服务业与外部因素 - 服务业PMI显著上升0.5个百分点至50.5%，创年内最佳表现[8] - 资本市场活跃度与服务业PMI呈现同频共振现象[8] - 极端天气等短期扰动消退是制造业边际改善的原因之一[4] 政策与结构性问题 - 反内卷政策有效提振工业品价格但传导至下游不充分[5] - 当前经济恢复呈现结构性特征，需求端复苏仍显滞后[6] - 企业补库偏弱和就业承压构成主要结构性挑战[4]