铜产业链周度报告 国泰君安期货研究所·季先飞·首席分析师/有色及贵金属 组联席行政负责人 投资咨询从业资格号：Z0012691 日期：2025年08月31日 Special report on Guotai Junan Futures 1 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint 铜：基本面改善，宏观有韧性，价格上涨 强弱分析：偏强，价格区间：79000-81000元/吨 ◆ 铜基本面驱动改善，下游需求回升且原料供应紧张将影响精铜产量。宏观经济韧性显现，美国经济 数据良好叠加需求韧性，提升市场风险情绪，后期重点关注宏观驱动的持续性。 ◆ 风险点：特朗普关税政策，可能导致美国进入衰退周期。 国内社会库存处于历史同期偏低位置 国内粗铜加工费走弱 0 10 20 30 40 50 60 01-02 01-11 01-20 01-29 02-11 02-24 03-06 03-17 03-27 04-08 04-18 04-29 05-13 05-23 06-03 06-13 06-24 07-04 07-15 07-25 08-0 ...