报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对化工、农产品期货主力合约价格进行了展示，并给出宏观要闻和主要品种晨会观点，还对 A 股市场进行分析和操作建议，认为市场底层逻辑未被证伪，中期牛市结构不变 [6][9][23] 各部分内容总结 化工和农产品期货价格 - 化工品种中，焦炭涨 0.365%、塑料涨 0.384%等部分品种上涨，天然橡胶跌 0.063%、PTA 跌 0.502%等部分品种下跌 [6] - 农产品品种中，棕榈油涨 0.494%，黄大豆 1 号跌 0.253%等部分品种下跌 [6] 宏观要闻 - 我国 8 月官方制造业 PMI 等环比上升，经济景气水平总体扩张 [9] - 近 20 家中小银行下调存款利率，不少银行推大额存单产品 [9] - 1 - 8 月 TOP100 房企销售总额同比降 13.3%，8 月部分房企销售表现强劲 [9] - 8 月汽车经销商库存预警指数位于荣枯线之上，行业景气度下降 [10] - 上海头部商业健康险公司联合研发新型团险产品 [10] - 特朗普全球关税政策和对库克免职起诉待最高法院裁决 [10] - 日美探讨发布减轻关税负担等文件，共同文件已开始撰写 [10] - 近两周人民币兑美元汇率走强，市场看好年底前走势 [11] 主要品种晨会观点 农产品 - 花生期货主力合约窄幅震荡，建议观望，关注新作收购进展 [13] - 白糖主力合约窄幅震荡，建议观望，警惕进口和巴西天气风险 [13] - 玉米主力合约价格反弹未突破关键压力位，建议观望，关注新粮上市和压力位突破情况 [13] - 生猪现货稳定，期货区间震荡，月间价差近弱远强，反套为主 [13] - 鸡蛋现货回调，期货反弹做空 [14] - 棉花中长期或震荡偏强，短期或小幅回落，关注 14000 - 14500 区间 [14] - 原木主力合约震荡偏强，建议 800 - 850 区间操作，关注地产和供应情况 [16] - 纸浆主力合约震荡上行，建议谨慎偏多操作，警惕库存累积风险 [16] 能源化工 - 尿素企业检修日产减量，但供应仍充足，UR2601 合约或区间整理，关注印标开标 [19] - 烧碱 2601 合约高位运行，建议逢低偏多思路对待 [19] - 焦煤供应受限，双焦预计震荡运行 [19] 工业金属 - 铜价突破振荡区间建议偏多，铝价预计延续高位运行 [19] - 氧化铝 2601 合约偏弱运行，关注铝土矿因素干扰 [21] - 螺纹钢产需双增，热卷产需略降，钢价短时震荡寻底 [21] - 双硅产量增势放缓，需求淡季偏弱，短期宽度震荡延续 [21] - 碳酸锂价格或测试 75000 支撑位，建议观望，关注江西矿山政策 [21] 期权金融 - 股指期权各指数表现不同，趋势投资者关注强弱套利，波动率投资者按指数涨跌操作 [23] - A 股市场中期牛市结构不变，可逢高减仓，围绕 10 天均线处理 [25]