报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石供需格局弱稳运行，需求持续走弱，供应平稳，矿价易承压，多空因素博弈下延续高位震荡，关注钢材表现 [2] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 铁矿2601短期、中期震荡，日内震荡偏强，关注MA5一线压力，核心逻辑是基本面弱稳运行，矿价高位震荡 [1] 行情驱动逻辑 - 钢厂生产趋弱，矿石需求持续下行，钢厂利润收缩且限产短期扰动，利好效应趋弱 [2] - 国内港口到货回落，但海外矿商发运维持高位，后续澳巴矿到货将回升，海外矿石供应相对偏高，内矿生产受限，矿石供应平稳 [2] - 矿石需求走弱，供应平稳，基本面弱稳运行，估值相对偏高，矿价易承压，旺季预期是相对利好 [2]