01 投资策略：逢低做多 玻璃九月报 需求阶段回暖 尝试逢低做多 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 2025-9-1 【产业服务总部 | 黑色金属团队】 姜玉龙 执业编号：F3022468 投资咨询号：Z0013681 p 主要逻辑 行情回顾：八月玻璃期货流畅下跌，现实需求很差，期现中游库存高位，外加部分08仓单转抛，导致09交割压力较大， 同样也是八月盘面阴跌的主要原因。供给方面，日熔量基本稳定，后续产线调整预期不强。全国厂家库存小幅下降，其中华中 库存降幅明显，原因在于中下游补货需求增加，市场买货情绪略有升温。并且，前期期现社会库存也有一定消化。华北库存小 幅增加，周边加工厂补货节奏放缓。华东华南加工厂工程玻璃订单表现尚可，厂家以涨促销，库存保持小幅下降趋势。纯碱和 玻璃现货双双降价，利润改善并不明显。需求方面，月末中下游阶段性补库，市场交投情绪回暖，产销率出现大幅回升。纯碱 方面，供给和库存压力依旧，与玻璃相比纯碱矛盾更加突出，关注碱玻价差套利机会。 后市展望：近期中下游走货情况较好，后续需求可能出现阶段性回暖，再考虑到传统旺季和宏观情绪利好。因此偏向于盘 面反弹。01 ...