报告行业投资评级 - 对二甲苯：供需紧平衡，正套；11 - 01正套，1 - 5反套，多PX空EB [1][6] - PTA：多PTA空MEG；单边价格震荡偏强，下方空间或有限，关注11合约多PTA空PX [1][7] - MEG：月差正套，多PTA空MEG；单边震荡市，不追多，4550以上估值偏高 [1][8] 报告的核心观点 - 本周PX价格冲高回落，回落速度和幅度快于预期，主要因终端坯布涨价困难正反馈中止，9月供应边际回升 [6] - 本周PTA价格冲高回落，回落速度和幅度快于预期，因终端坯布涨价困难，市场对旺季成色有疑虑，聚酯开工恢复不及预期，PTA转为去库格局但供应未明显偏紧 [7] - 乙二醇供需双增，港口转为累库格局，单边价格支撑有限，供应端装置开工提升，需求端聚酯开工预期下调且煤制利润冲击油制货源估值 [8] 根据相关目录分别总结 市场动态 - PX现货价格保持不变，下游聚酯行业无显著改善，看跌的原油情绪限制亚洲PX价格涨幅，投资者担忧美国关税政策引发消费者价格通胀，消费者支出可能回调 [1][2] 聚酯装置动态 - 9月初华南、西南部分聚酯瓶片装置计划重启或已重启，东北、华东部分装置停车、减产或转产，三房巷聚酯瓶片装置9月继续减产，百宏维持装置7成开工 [4] - 8月29日江浙涤丝产销整体偏弱，平均产销估算在4 - 5成；直纺涤短销售一般，平均产销48% [4][5] 趋势强度 - 对二甲苯趋势强度为1，PTA趋势强度为1，MEG趋势强度为0 [5] 基本面数据 期货数据 |品种|主力合约昨日收盘价|涨跌|涨跌幅|月差昨日收盘价|月差前日收盘价|月差涨跌| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |PX|6878|6886|-0.12%|-108|48|-156| |PTA|4784|-8|-0.17%|-62|-56|-6| |MEG|4466|1|0.02%|-37|-41|4| |PF|6500|-26|-0.40%|-106|-96|-10| |SC|485.2|3.5|0.73%|-8.2|-8.7|0.5| [1] 现货数据 |品种|昨日价格|前日价格|涨跌| | ---- | ---- | ---- | ---- | |PX CFR中国（美元/吨）|848.67|848.67|0| |PTA华东（元/吨）|4740|4775|-35| |MEG现货|4534|4525|9| |石脑油MOPJ|597.38|593.88|3.5| |Dated布伦特（美元/桶）|67.85|67.45|0.4| [1] 现货加工费数据 |品种|昨日价格|前日价格|涨跌| | ---- | ---- | ---- | ---- | |PX - 石脑油价差|254.79|263.8|-9| |PTA加工费|221.67|251.26|-29.59| |短纤加工费|137.74|155.83|-18.09| |瓶片加工费|-51.65|-90.59|38.94| |MOPJ石脑油 - 迪拜原油价差|-6.01|-6.01|0| [1] 装置开工数据 - 亚洲其他地区对二甲苯开工75.6%（-0.7%），国产PX装置开工83.3%（-1.3%） [6] - PTA负荷在70.4%（-1.2%），聚酯开工90.3%（+0.3%） [7] - MEG装置开工提升至75.1%（+2%），煤化工装置负荷回落至77.7%（-3.5%） [8]