报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美豆受丰产预期、中美贸易谈判进展和产区天气影响，在千点关口上方震荡，国内豆粕和大豆受其带动，同时受自身供需因素影响，豆粕短期震荡偏强，大豆短期中性震荡[10][11] - 市场关注美国大豆生长天气和中美贸易关税博弈，豆粕和大豆价格受多空因素交织影响，未来走势需关注天气、关税谈判和进口到港情况[14][15] 各部分总结 每周提示 - 未提及具体内容 近期要闻 - 中美关税谈判进展短期利多美豆，美盘受美农报数据影响偏强震荡，国内豆粕受美农报和菜粕上涨影响短期震荡偏强[13] - 国内进口大豆到港量8月维持高位，油厂豆粕库存进入偏高位，生猪养殖利润减少，豆粕需求回升支撑价格，回归区间震荡[13] 多空关注 - 豆粕利多因素为进口大豆到港通关缓慢、国内油厂豆粕库存尚处低位、美国大豆产区天气仍有变数；利空因素为国内进口大豆到港总量8月维持高位、巴西大豆收割结束且南美大豆丰产预期持续[14] - 大豆利多因素为进口大豆成本支撑和国产大豆需求回升预期；利空因素为巴西大豆丰产和新季国产大豆增产[15] 基本面数据 - 全球大豆供需平衡表显示2015 - 2024年收获面积、产量、总供给、总消费和期末库存整体呈上升趋势[22] - USDA近半年月度供需报告显示收割面积、单产、产量、期末库存等数据有一定变化[23] - 2024年度美国大豆播种、生长和收割进程数据展示了不同阶段的进程情况[24][25][26] - 2024/25年度巴西和阿根廷大豆种植和收割进程数据展示了不同阶段的进程情况[27][28][29] - 国内大豆供需平衡表显示2015 - 2024年收获面积、产量、进口量、总供给、总消费和期末库存有一定变化[35] 持仓数据 - 未提及具体内容 大豆&豆粕基本面（供需库存结构） 美豆市场情况分析 - 美豆受中美贸易谈判和天气影响震荡回升，但产区天气良好压制盘面，未来走势受天气变数和关税战后续影响[33] 国内豆粕产业链情况 - 进口大豆到港量8月高位回落，同比整体增长；油厂大豆库存小幅回落，豆粕库存小幅回升；油厂未执行合同继续回落，短期备货需求减少；油厂大豆入榨量维持高位，7月豆粕产量同比增加；巴西豆进口成本跟随美豆回落，进口大豆盘面利润转差；国内中下游采购小幅回落，提货量维持高位[36][37][38] 下游需求情况分析 - 生猪存栏保持升势，母猪存栏同比持平、环比小幅回落；生猪价格近期回归弱势，仔猪价格维持弱势；国内大猪比例回升，生猪二次育肥成本小幅回升；国内生猪养殖利润近期回落[46][48][52] 粕类市场结构 - 豆粕期货区间震荡，现货相对平稳，现货贴水高位收窄；豆菜粕现货价差小幅波动，2601合约豆菜粕价差弱势震荡[58][60] 技术面分析 大豆技术面分析 - 大豆期货弱势震荡，受美豆走势和国产大豆现货影响；KDJ指标低位交叉回升，MACD震荡回落，绿色能量收窄，整体维持区间震荡格局[65] 豆粕技术面分析 - 豆粕期货探底回升，受美豆及菜粕走势和国内需求影响；KDJ指标低位震荡回升，MACD震荡回落，红色能量转绿，整体维持区间震荡[67] 下周关注点 - 最重要的是美国大豆产区生长天气、中美贸易关系和关税战后续、中国进口大豆到港及开机情况[70] - 次重要的是国内豆粕需求情况、国内油厂库存和下游采购情况[71] - 再次重要的是宏观和俄乌、巴以冲突等[71]