核心观点 - 美股"降息交易"主线重新明确，美联储9月降息预期升温，科技板块业绩持续上行 [3][9][14] - 台股AI需求强劲，半导体产业向上成长，出口表现超预期 [3][21][24] - 马来西亚经济增速放缓，银行业受益于资产质量稳健与流动性改善 [36][39][48] 美国市场分析 - 特朗普解职美联储理事库克事件推动市场降息预期增加，美债曲线陡峭化、美股期货和美元指数下跌、黄金上涨 [11][12] - 美联储预计9月议息会议再度降息，年内连续降息三次，每次25基点 [13] - 美股科技板块业绩持续上行，应用软件、模拟芯片等子板块进入反转通道，推荐关注Zoom、ServiceNow等个股 [15][16] - Zoom2026财年Q2 Non-GAAP净利润4.71亿美元（+5% YoY），大幅高于彭博一致预期的4.3亿美元 [16] - ServiceNow订阅收入31.13亿美元，同比增长21.5%，Pro Plus AI SKU需求强劲 [16] - Invesco纳斯达克100指数ETF（QQQ US）追踪纳斯达克100指数表现 [18] 台股市场分析 - 台湾地区二季度GDP同比增长7.96%，远高于一季度的5.48%和市场预期的5.7% [24] - 7月台湾出口同比增长42%，AI需求强劲，英伟达展望AI基础设施市场未来5年规模达3-4万亿美元 [24] - 半导体周期处于上行通道，AI是最大成长驱动力，推荐关注ODM厂商纬创、广达及零部件企业台达电等 [26][28] - 纬创资通笔电业务受益于Windows 10换机潮及AI PC渗透率提升，目标价175新台币 [31] - 台光电受AI/ASIC服务器需求推动，覆铜板行业2024年以来多次提价（24H1提价1015%，25H1提价510%），目标价1,460新台币 [31] - iShares安硕核心MSCI中国台湾ETF（3074 HK）追踪MSCI台湾指数，科技行业占比约70% [32] 马来西亚市场分析 - 马来西亚二季度GDP同比增长4.4%，2025年全年经济增长预测下调至4.1% [39][41] - 7月出口同比增长6.8%，进口同比增长0.6%，贸易顺差扩大至150亿林吉特 [41] - 银行业资产质量稳健，系统不良贷款率仅为1.4%，不良贷款总额同比下降6.2% [48] - 联昌国际银行净息差可能触底，目标价8.7林吉特 [51] - 丰隆银行2025财年净利润符合预期，派息提高，目标价23.45林吉特 [51] 环球市场表现 - 美股窄幅震荡，标普500周变动-0.1%，纳斯达克周变动-0.2% [5] - 欧股表现不佳，MSCI欧洲周变动-2.5%，法国CAC 40周变动-3.3% [5] - A股领涨全球，沪深300周变动2.7%，恒生指数周变动-1.0% [5] - 美债收益率下降，美国国债收益率周变动-4bp至3.97% [7] - 金价上涨，COMEX期金周变动3.3%至3,487.20美元，逼近历史高点 [8] - 铜价连续四周上涨，LME期铜周变动1.0%至9,845.16美元 [8]