核心观点 - AI应用进入现实检验期，政策助力"人工智能+"发展，国务院发布行动意见提出到2027年人工智能与6大重点领域广泛深度融合，新一代智能终端和智能体应用普及率超70%，到2030年普及率超90%，到2035年全面步入智能经济和智能社会发展新阶段[2][3][4] - 海外AI应用竞争加速，Google发布Gemini 2.5 Flash Image图像生成与编辑模型，在LMArena基准测试中位列榜首，API定价为每百万输出token 30美元，生成单张图片约消耗1290个输出token，成本约0.039美元，OpenAI推出gpt-realtime语音对话模型，支持情感感知和多语言无缝切换[2][4] - 短期流动性继续催化，畏高资金或寻找低位补涨，推荐中长期终局具备确定性且存在性价比的下游应用方向，包括AI+创新药、AI+军工、AIGC、端侧AI、人形机器人及智驾等[3][5] 市场表现与数据跟踪 - 美股科技股周度表现分化，Nvidia收盘价174.18美元，市值4232.6亿美元，周跌幅2.14%，年涨幅29.73%，微软收盘价506.69美元，市值3766.3亿美元，周跌幅0.11%，年涨幅20.87%，苹果收盘价232.14美元，市值3445亿美元，周涨幅1.92%，年跌幅6.97%，谷歌收盘价212.91美元，市值2578.3亿美元，周涨幅3.31%，年涨幅12.74%[8] - A股寒武纪单季营收暴增，叠加流动性催化，8月以来持续创新高，但近期市场成交额萎缩导致科创板调整[2] - 主要科技指数收益表现显示纳斯达克指数、恒生科技、创业板指和科创50分化，A股主要AI概念指数情绪显示周均换手率和2018年以来市盈率分位数差异，如多模态模型周均换手率约70%，市盈率分位数约50%，短剧游戏周均换手率约60%，市盈率分位数约40%[8][11][13] 政策与行业事件 - 国务院发布《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，提出在六大领域加快实施重点行动，可对标2015年"互联网+"行动指导意见，有望引领AI+各行业应用浪潮加速[3][4] - 2025全球工业互联网大会将于9月5日至8日在沈阳举行，聚焦"AI+工业"主旨，围绕人工智能、大模型、具身智能、算力算法等策划专题活动[4] - 上海人工智能安全工作委员会正式揭牌成立，旨在推动"AI+安全"技术协同与治理创新，应对深度伪造、数据投毒等新型威胁[4] - 联合国大会就全球人工智能治理通过决议，决定设立"人工智能独立国际科学小组"和"人工智能治理全球对话"机制，以促进可持续发展和弥合数字鸿沟[4] 投资机会与推荐方向 - AI应用或已进入商业化加速阶段，今年快手、美图等公司AI应用产品收入快速增长，下游应用端的爆发具有中期确定性，且空间较上游硬件更为广阔[3][5] - 推荐下游应用方向包括AI+创新药、AI+军工、AIGC、端侧AI、人形机器人及智驾，视为看涨期权，左侧进行积极布局[3][5] - 东吴证券推荐多个AI相关标的，包括四方股份（出海&AIDC新增长点）、儒竞科技（AIDC&机器人控制器）、中文在线（AI赋能业务全流程）、中科蓝讯（AI端侧市场）、昆仑万维（AI全产业链布局）、阳光电源（AIDC第三增长曲线）等[7][14][15]