【黄金月报20250831】货币政策框架调整，9月降息板上钉钉 日期: 2025-08-31 ZHESHANG FUTURES 【黄金月报20250831】货币政策框架调整，9月降息板上钉钉 日录 核心观点 2025-08-31 ● 合约: au2510 ® 观点： 黄金 震荡上行阶段,后期价格中枢有望抬升 价格 国外 ® 逻辑: 1.避险逻辑方面,短期观察关税影响仍然反复,地缘方面俄乌谈判末有明显进展,长期避险逻辑仍 价差 一、行情回顾 存。 2.投资逻辑方面，8月央行年会调整货币政策框架，9月降息预期大幅增加，年内存在50-75bp降息空间，利率 价格 预期将会下行,带动金价走高。 国内 价差 产业链操作建议 场外报价 实际利率 套保彷 现货做口 行为导向 情侣向 策略推荐 参与角色 实际利率 二、金融属性 实际利华 au251 贵全属 多 短期利空因素，适合做空期货套保 库存管理 有库存，担心金价下跌 矿山企业 实际利率 多 有库存,担心金价下跌 短期利空因素，做空期货套保 au251 库存管理 冶炼企业 美元指数 空 au251 采购管理 采购原材料,担心金价上涨 直接期货做多 冶炼企业 二、货币属性 ...