报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 镍基本面偏松,美联储降息预期反复,预计镍价区间震荡,操作上建议观望 [2] - 不锈钢当前宏观情绪影响占比较大,基本面虽宽松,但价格回归基本面仍需时间且存成本支撑,预计价格仍跟随宏观波动,操作上建议观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 镍与不锈钢期货数据 - 上海期镍8月29日期货近月合约收盘价121450元/吨,较昨日变化680元;期货活跃合约成交量136812手,持仓量89621手,库存21905吨 [2] - LME3个月镍8月29日现货官方价15190美元/吨,较昨日变化185美元;收盘价(电子盘)15421美元/吨,成交量7266手 [2] 镍与不锈钢现货数据 - 8月29日SMM 1电解镍平均价122400元/吨,1金川镍平均价123550元/吨,1进口镍(俄镍)平均价121600元/吨 [2] - 304/2B卷-切边(无锡)平均价13700元/吨,304/No.1卷(无锡)平均价12550元/吨 [2] 镍与不锈钢库存数据 - 8月29日SMM中国港口镍矿总库存874万湿吨,较上周变化54万湿吨;SMM纯镍社会库存39470吨,较上周变化 - 1402吨 [2] - 8月29日200系不锈钢现货库存量191600吨,300系不锈钢现货库存量622700吨,400系不锈钢现货库存量117300吨 [2] 市场资讯 - 美国7月核心PCE物价指数年率录得2.9%,为2025年2月以来新高,交易员继续押注美联储9月降息 [2] - 8月份,制造业PMI为49.4%,比上月上升0.1个百分点 [2] - 菲律宾7月出口镍矿781.63万吨,其中对中国出口613.81万吨,对印尼出口167.82万吨 [2] 镍市场分析 - 8月29日沪镍主力合约区间震荡,成交量增加,持仓量减少,伦镍涨1.04%,现货市场成交较好,升水缩小 [2] - 供给端镍矿价格持平,上周镍矿到港量减少,港口库存累库;镍铁厂亏损幅度收窄,8月国内排产下降,印尼产量增加,镍铁累库;8月国内电解镍产量增加,出口盈利扩大 [2] - 需求端三元排产增加,不锈钢厂排产增加,合金与电镀需求稳定 [2] - 库存方面上期所减少,LME减少,社会库存减少,保税区库存持平 [2] 不锈钢市场分析 - 8月29日不锈钢主力合约区间震荡,成交量减少,持仓量减少,现货市场成交较弱,基差升水扩大 [2] - 供给方面8月不锈钢排产增加 [2] - 需求方面终端需求较弱 [2] - 成本端高镍生铁价格持平,高碳铬铁价格上涨 [2]