报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美豆短期利多但全球蛋白原料供应过剩进口成本向上动能待考，国内豆粕预计区间震荡；油脂受商品情绪和估值影响下跌但基本面有支撑，棕榈油或震荡偏强；白糖维持看空观点，空间取决于外盘；棉花基本面有转好可能，短期高位震荡；鸡蛋预计本周先小落、后微涨，市场需更多逼淘才有上涨动力；生猪预计今日继续走强，盘面关注低位反弹可能 [2][4][9][12][15][18][21][22] 根据相关目录分别进行总结 大豆/粕类 - 重要资讯：周五美豆维持震荡，国内豆粕上周因库存高和供应预期充足较弱，周末现货小幅上涨，成交弱提货好，下游库存天数上升；美豆产区 9 月初降雨预计中性略少，巴西升贴水回落后稳定，USDA 调低种植面积，美豆产量环比下调 108 万吨；据 MYSTEEL 统计上周国内压榨大豆 243 万吨，本周预计压榨 240 万吨 [2] - 交易策略：关注大豆进口成本企稳后表现，国内豆粕 9 月或去库支撑榨利，后市关注美豆格局和巴西种植季交易，预计豆粕区间震荡，建议在成本区间低位逢低试多，高位注意榨利和供应压力 [4] 油脂 - 重要资讯：马来西亚 8 月棕榈油出口增加，产量前期增后期降；加拿大 2025 年油菜籽产量预估为 1990 万吨；周五夜盘国内三大油脂偏弱，需求国需求和东南亚低库存等提供利多，商品回调和估值偏高抑制做多情绪，外资油脂减仓后仍净多，关注印尼局势对供应影响，国内现货基差低位稳定 [6][7] - 交易策略：油脂因商品情绪和估值下跌，基本面有支撑，棕榈油在库存未累积和需求无负反馈前震荡偏强看待，四季度或因印尼 B50 政策上涨 [9] 白糖 - 重点资讯：周五郑州白糖期货震荡，1 月合约收盘价报 5604 元/吨，较前一交易日涨 2 元/吨；广西、云南制糖集团报价下调，加工糖厂报价持平；广西现货 - 郑糖主力合约基差 306 元/吨；截至 8 月 27 日当周，巴西港口等待装运食糖船只 72 艘，食糖数量 272.21 万吨 [11] - 交易策略：国内 7 月后进口供应增加，新榨季广西增产预期，糖价估值高，维持看空，空间取决于外盘，若巴西生产提速原糖和国内糖价或下跌，反之走势纠结 [12] 棉花 - 重点资讯：周五郑州棉花期货冲高回落，1 月合约收盘价报 14240 元/吨，较前一交易日涨 170 元/吨；中国棉花价格指数 3128B 新疆机采提货价下调，基差 860 元/吨；截至 8 月 29 日当周，纺纱厂开机率 65.9%，织布厂开机率 37.2%，棉花周度商业库存 155 万吨 [14] - 交易策略：下游消费一般但即将进入旺季，国内棉花库存低，基本面有转好可能，周五早盘郑棉上涨遇抛压，夜盘下跌，短期棉价高位震荡 [15] 鸡蛋 - 现货资讯：周末国内蛋价主流稳定局部上涨，存栏仍处高位，冷库蛋入市增加压力，需求平淡但低位有转好空间，预计本周蛋价先小落、后微涨 [17][18] - 交易策略：现货不及预期，老鸡出淘增多鸡龄下滑，供应改善有限，需求托底，市场需更多逼淘才有上涨动力；抄底资金增多加大短期波动，供压主导，鸡龄明显下降前反弹空近月和反套，注意持仓风险 [19] 生猪 - 现货资讯：周末国内猪价走势强于预期，河南、四川均价上涨，月末大场出栏积极性下滑，供应缩减，需求端受院校放假和降温提振，供小于求支撑猪价走高，预计今日继续走强 [21] - 交易策略：前期现货反弹预期落空，近月升水挤出，盘面估值对后市期待不高；9 月供应基调偏弱，关注盘面低位反弹可能，观望为主，留意下方支撑，远月反套 [22]