债券研究 可转债研究 正股行情延续，转债精选板块 相关研究： 证券研究报告 2025 年 09 月 01 日 湘财证券研究所 核心要点： ❑ 8 月权益市场交投持续活跃，转债继续跑输正股 根据 Wind 数据，8 月（8.1-8.29）中证转债指数上涨 4.32%，中证全指上涨 10.74%；年初至今，中证转债指数、中证全指分别上涨 14.85%、20.49%。8 月权益市场延续了较高的成交活跃度，市场风险偏好明显上升，因此转债 表现整体弱于正股，中证转债指数分别跑输沪深 300、中证 500 指数 6pct、 9pct。 按价格分类看，8 月万得高价转债指数涨幅（+8.92%）大幅领先于低价 （+3.14%）和中价指数（+3.26%），连续 4 个月大幅上涨。主要原因在于 高价转债股性较强，在权益市场持续上行期具备更强的跟涨能力，另一方 面则体现出资金对于当前行情持续性的确认。年初至今，高价转债指数累 计上涨 20.35%，尤其是 7-8 月显著跑赢中价、低价指数。 ❑ 科技板块延续强势表现，但涨幅仍不及正股 根据 Wind 一级行业分类，8 月信息技术转债指数上涨 6.62%，延续了上月 的强劲表现，全年 ...