宏观周报 2025 年 9 月 1 日 美国 7 月 PCE 未改降息预期， 国内 8 月制造业弱修复 核心观点 huang.lei@jyqh.com.cn 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 高慧 gao.h@jyqh.com.cn 从业资格号：F03099478 王工建 wang.gj@jyqh.com.cn 从业资格号：F0384165 投资咨询号：Z0016301 赵凯熙 zhao.kx@jyqh.com.cn 从业资格号：F03112296 投资咨询号：Z0021040 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84 号 李婷 021-68555105 li.t@jyqh.com.cn 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 黄蕾 敬请参阅最后一页免责声明 1 / 10 投资咨询号：Z0017785 ⚫ 海外方面，7月美国个人消费支出环比增长0.5%，实际增长 0.3%，显示消费动能仍具韧性；PCE通胀同比维持在2.6%，核 心PCE同比升至2.9%，创五个月新高，凸显服务价格带动的核 心通胀压力有所抬升。整体通胀仍处于可控区间，市场对美联 储9月降息25B ...