报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 8月铁矿供需基本面平稳运行，港存持续去化，价格相对平稳；本期发运创年内新高，巴西和非主流矿增量显著，到港也明显回升，供应压力增加；需求方面，本期铁水产量环比继续下降，月底北方限产对需求产生阶段性扰动，供需面走弱；成材价格下跌后，期、现利润收缩明显，向上游传导后价格承压调整，下方关注90美金附近支撑，需谨慎操作 [9] 分组1：基本面及结论 价格与库存 - 8月铁矿主流现货价格反弹，月度涨幅12 - 30元不等，普氏62%指数月环比回升4.55美元，折算人民币约860元；最优交割品为NM粉，折算仓单（厂库）约801元/吨，09铁矿平水现货 [6] - 中国47港铁矿石库存环比去库，低于去年同期，总量14388.02万吨，环比去库56万吨，较年初去库1222万吨，比去年同期低1691万吨；预计下期47港港口库存或将小幅累库 [6] 供应 - 本期全球铁矿石发运总量3556.8万吨，环比增加241万吨；澳洲巴西19港铁矿发运总量2808.1万吨，环比增加115.5万吨；澳洲发运量1811.5万吨，环比减少69.5万吨，发往中国的量1450.4万吨，环比减少207.8万吨；巴西发运量996.6万吨，环比增加185.0万吨 [7] - 2025年08月25日 - 08月31日中国47港到港总量2645.0万吨，环比增加182.7万吨；中国45港到港总量2526.0万吨，环比增加132.7万吨；北方六港到港总量1300.8万吨，环比增加147.8万吨 [7] 需求 - 本期247样本钢厂日均铁水产量为240.13万吨/天，环比下降0.62万吨/天，较年初减5.3万吨/天，同比增19.24万吨/天；新增4座高炉检修，3座高炉复产；根据高炉停复产计划，下期铁水或继续下滑 [8] 利润 - 截至8月28日，长流程现货端，华东螺纹长流程现金含税成本3152元，点对点利润108元左右，热卷长流程现金含税利润158元左右；电炉端，华东平电电炉成本约3346元，谷电成本约3218元，华东螺纹平电利润 - 146元左右，谷电利润 - 18元 [9] 分组2：数据梳理 铁矿石仓单价格 - 展示多种铁矿石品种的化学指标、品质升贴水、品牌升贴水、现货价格、折厂库仓单等信息，最优交割品为纽曼粉，次优交割品为PB粉 [14] 铁矿石跨期 - 截至8月29日，铁矿9 - 1价差收于15.5（ - 3.5） [17] 溢价指数 - 截至8月28日，62.5%块矿溢价指数0.1835( + 0.0025)；65%球团溢价指数16.4( + 0.4) [26] 钢厂烧结粉矿库存 - 2025年8月29日较8月22日，进口烧结粉矿库存1206万吨，环比减48.0万吨，减幅3.83%；国产烧结粉矿库存7万吨，环比减7.7万吨，减幅8.94%；进口矿库存调查平均天数无变化 [32] 247家钢厂进口矿库存&日耗 - 2025年8月29日较8月22日，钢厂进口矿库存9007.2万吨，环比减58.28万吨，减幅0.64%；钢厂进口矿日耗296.1万吨，环比减1.74万吨，减幅0.58%；进口矿库销比30.4，环比减0.02，减幅0.07% [35] 港口库存、压港 - 展示港口总库存、压港船数、港口不同来源矿库存、贸易矿库存、全口径库存 + 压港等数据及变化趋势 [38] 港口库存 - 分矿种 - 2025年8月29日较8月22日，进口港口块矿库存1654万吨，环比减90万吨，减幅5.16%；球团矿库存283万吨，环比减24万吨，减幅7.75%；铁精粉库存1113万吨，环比增10万吨，增幅0.94%；粗粉库存10713万吨，环比增21万吨，增幅0.20% [41] 疏港 - 展示2020 - 2025年疏港量数据 [44] 铁矿石海漂量 - 展示中国合计、澳洲 - 中国、巴西 - 中国、非主流 - 中国的铁矿石海漂量数据及变化趋势 [47] 铁矿石进口数量 - 展示全国、澳洲、南非、其他国家、巴西等的铁矿石进口量数据及变化趋势 [50][51][57] 澳洲铁矿石发运量 - 2025年8月29日较8月22日，澳大利亚发中国1450万吨，环比减208万吨，减幅12.53%；澳大利亚总发货1812万吨，环比减69.5万吨，减幅3.69%；发中国占比80.07%，环比减8.1%，减幅9.18% [60] 巴西铁矿石发货量 - 2025年8月29日较8月22日，巴西发全球997万吨，环比增185万吨，增幅22.78% [65] 四大矿山铁矿石发货量 - 2025年8月29日较8月22日，力拓发货量472万吨，环比减125万吨，减幅20.87%；必和必拓发货量447万吨，环比增62万吨，增幅16.09%；淡水河谷发货量804万吨，环比增231万吨，增幅40.29%；FMG发货量389万吨，环比减28万吨，减幅6.74%；合计2112万吨，环比增140万吨，增幅7.11% [66] 铁矿石 - 到港 - 2025年8月29日较8月22日，45港到港2526万吨，环比增133万吨，增幅5.5%；北方港口到港1301万吨，环比增148万吨，增幅12.8% [73] 国产矿产量（推算） - 2025年8月29日较8月22日，矿山铁精粉产量76.3万吨，环比减0.5万吨，减幅0.63%；矿山铁精粉库存33万吨，环比无变化 [77] 钢厂粉矿日耗&钢厂产能利用率 - 2025年8月29日较8月22日，247家高炉产能利用率90.0%，环比减0.23%，减幅0.25%；进口烧结粉日耗56.3万吨，环比减4.51万吨，减幅7.42%；247家日均铁水产量240.1万吨，环比减0.62万吨，减幅0.26%；国产矿烧结粉日耗8.1万吨，环比减0.31万吨，减幅3.70% [79] 生铁产量 - 展示统计局和中钢协的生铁日均产量数据及2024 - 2025年同比变化 [84] 全球生铁产量 - 展示欧盟28国、日本、韩国、印度、全球合计、中国的高炉生铁产量数据及变化趋势 [87] 全球（除中国）生铁产量 - 展示除中国外地区的生铁产量数据及环比、同比变化 [92]