报告行业投资评级 - 焦煤期货和棕榈油期货震荡偏空对待 [4][21] 报告的核心观点 - 9月1日焦煤期货主力合约跌幅显著超5%，焦炭、铁矿石等黑色系期货同步走弱，是供需、政策、成本等多重因素共同作用的结果 [3] - A股三大指数周一早盘高开低走后探底回升，深成指、创业板下午震荡走高小阳线报收，预计行情短期继续高位震荡 [7] - 美国7月PCE物价数据符合预期，9月降息概率提升利多黄金，周线调整充分，短期有向上突破平台迹象 [11][12] - 铁矿期货今日大幅下挫考验下方支撑，铁水产量高位但原料强成材弱格局未变，需警惕钢厂利润侵蚀下负反馈发生 [14][15] - 玻璃期货今日跌幅较大考验下方支撑，日融基本稳定，厂库累积，下游深加工订单回暖不足，关注临近旺季补库情况 [18][19] - 油脂市场近期累计涨幅大，库存压力升高且缺少需求配合，追涨动力下降，获利回吐压力升高 [21] - 纸浆库存是掣肘，下游需求未好转，采购一般，山东地区针叶浆银星价格下调，预计中秋旺季来临前维持低位震荡 [25] 各品种情况总结 焦煤期货 - 供应端主产区安全检查力度边际放松，停产检修煤矿复产，周度产量环比提升约4%，港口进口焦煤补充到位，8月中下旬俄煤到港量增加，供应压力加大 [3] - 需求端下游焦化厂受钢厂采购放缓影响，补库积极性下降，消耗现有库存，部分焦企下调开工率，采购量缩减，钢厂利润修复有限，铁水产量中低位，焦炭刚需不足抑制焦煤需求 [3] - 库存方面港口库存同比大增140%处于高位，需求不能提升库存压力将促使价格下行，9.3阅兵前限产预期未达前期强度或后续超产核查政策放松会使煤矿产量进一步释放增加供应 [4] 股指期货 - 周一A股三大指数早盘高开低走后探底回升，深成指、创业板下午震荡走高小阳线报收，消息面上有巩固资本市场回稳向好、推进改革开放及8月经济景气回升等，预计行情短期高位震荡 [7] 黄金期货 - 美国7月PCE物价数据符合预期，9月降息概率提升利多黄金，周线调整充分，短期有向上突破平台迹象 [11][12] 铁矿期货 - 技术面上今日大幅下挫考验下方支撑，铁水产量仍在高位，但原料强成材弱格局未变，需警惕钢厂利润侵蚀下负反馈发生 [14][15] 玻璃期货 - 技术面上今日跌幅较大考验下方支撑，日融基本稳定，厂库延续累积态势，下游深加工订单回暖成色不足，关注临近旺季补库情况 [18][19] 棕榈油期货 - 近期油脂市场累计涨幅较大，在库存压力整体升高和缺少需求配合下，市场继续追涨动力下降，获利回吐压力升高，震荡偏空对待 [21] 纸浆期货 - 库存是掣肘，下游需求尚未好转，采购维持一般，今日山东地区针叶浆银星价格下调，预计中秋旺季来临前仍维持低位震荡 [25]