报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 软商品板块中，白糖外盘原糖多空交织回调有限，国内成交回暖减缓供应压力，2601合约下方空间相对有限；纸浆产业链向好迹象不明显，供应压力未减，价格向上驱动不强但向下有支撑；棉花外盘低位震荡，国内受抛储传闻影响期价回落，短期或震荡整理 [3][4][6] - 生鲜软商品板块中，苹果优果率担忧未被证伪之前，期价或有支撑；红枣期价高位回落，2601合约突破未果后震荡，关注产地天气影响 [7][8] 根据相关目录分别进行总结 第一部分板块策略推荐 - 生鲜果品期货：苹果2510建议观望或者短多思路，因早熟苹果开秤价同比上涨且优果率不佳支撑期价，支撑区间7700 - 7800，压力区间8500 - 8600；红枣2601建议多头减持，因商品整体情绪走强且三季度进入产量形成期易关注天气升水，支撑区间11000 - 11200，压力区间11500 - 12000 [17] - 软商品期货：白糖2601建议空头减持，因巴西估产下调、进口压力兑现，期价回调空间有限，支撑区间5530 - 5550，压力区间5630 - 5650；纸浆2511建议区间偏空，因针叶浆价格处于成本以下但供应压力未减、成品纸价格低迷，支撑区间4900 - 5000，压力区间5200 - 5300；棉花2601建议回归观望，因美联储降息预期与抛储消息扰动，短期期价或震荡整理，支撑区间13500 - 13600，压力区间14300 - 14400 [17] 第二部分市场消息变化 苹果市场情况 - 基本面信息：7月国内鲜苹果出口量约5.36万吨，环比增44.59%，同比减18.39%，1 - 7月累计出口量约46.43万吨，同比减6.0%；截至8月27日全国主产区苹果冷库库存33.97万吨，环比上周减5.48万吨，走货速度同环比放缓；截至8月28日全国苹果冷库库存35.35万吨，周环比降5.07万吨，同比降29.96万吨；套袋调研预估全国苹果产量3659.04万吨，较上一年度减产2.03%；据Mysteel统计，2025 - 2026产季苹果呈小幅增产趋势，预计产量3736.64万吨，较2024 - 2025产季增85.93万吨，增幅2.35% [18] - 现货市场情况：山东产区主流成交价格稳定，存储商着急出货，客商按需采购，成交量一般；西北产区早熟富士定价较高，总体质量尚可，客商采购积极；销区市场到货增加明显，销售平稳，价格维持稳定 [19][20] 红枣市场情况 - 本周新疆灰枣主产区气温14℃ - 30℃，气温略有下降，部分地区出现小雨，即将进入上糖期关注降雨对质量的影响；销区市场日均到货8车左右较上周减少2 - 3车，市场交投氛围一般，好货价格偏强运行，一般货价格稳硬运行；截至8月22日，样本点物理库存在9519吨，较上周减少167吨，环比减少1.72%，同比增加79.20% [21] 白糖市场情况 - 8月29日，ISO报告预计2025/26榨季全球糖业将出现23.1万吨供给缺口，全球糖产量预计达1.80593亿吨，较上季增加541.9万吨，消费量预计达1.80824亿吨，较上季增加77.1万吨；2023/24榨季消费量被修正为1.81639亿吨，高于此前的1.79225亿吨 [24] - 8月上半月巴西中南部地区甘蔗压榨量4763万吨，同比增8.17%；食糖产量361.5万吨，同比增15.96%；甘蔗制糖比例提升至55%；截至8月上半月，巴西中南部地区2025/26榨季累计压榨甘蔗3.54亿吨，同比降6.62%；累计产糖2288.6万吨，同比降4.67% [24] 纸浆市场 - 上周纸浆产业链各环节变动不大，向好迹象不明显，国内现货跟随盘面，海外阔叶报价提涨，成品纸市场未有改善；7月全球针叶浆发运量环比回升，同比转增，阔叶浆维持历年高位，对中国出口量仍偏强，供应压力未减；主要供应商将进口辐射松价格下调20美元/吨，多数供应商针叶浆价格不变，加拿大和北欧NBSK价格维持680 - 700美元/吨；阔叶浆方面，Suzano宣布9月订单价格上涨20美元/吨 [4][27] 棉花市场 - 2025年7月越南商品出口总额422.88亿美元，环比增6.99%，其中纺织服装出口额39.11亿美元，环比增8.72%，同比增5.25%；纱线出口量16.45万吨，环比增6.36%，同比增2.82%；进口方面，7月越南纱线进口量10.92万吨，环比降0.11%，同比增2.53%；面料进口额12.13亿美元，环比降0.56%，同比增1.46%；2025年1 - 7月越南纺织服装累计出口额225.89亿美元，同比增11%；纱线累计出口量109.42万吨，同比增2.5%；纱线累计进口量73.59万吨，同比增6.3%；面料累计进口额87.54亿美元，同比增3.2% [28] - 7月阿根廷出口棉花4131吨，环比减少17.9%，同比减少75%，主要出口目的地为巴基斯坦、越南和印尼；2024/25年度（2024.8 - 2025.7）阿根廷累计出口棉花约8.7万吨，同比减少26% [28] 第三部分行情回顾 期货行情回顾 - 苹果2510收盘价8374，日涨跌 - 14，日涨跌幅 - 0.17%；红枣2601收盘价11340，日涨跌 - 170，日涨跌幅 - 1.48%；白糖2601收盘价5609，日涨跌5，日涨跌幅0.09%；纸浆2511收盘价5040，日涨跌22，日涨跌幅0.44%；棉花2601收盘价14025，日涨跌 - 215，日涨跌幅 - 1.51% [29][30] 现货行情回顾 - 苹果现货价格3.65元/斤，环比变化0.00，同比变化0.10；红枣现货价格9.40元/公斤，环比变化 - 0.10，同比变化 - 5.30；白糖现货价格5910元/吨，环比变化 - 50，同比变化 - 480；纸浆（山东银星）现货价格5700元/吨，环比变化 - 50，同比变化 - 500；棉花现货价格15479元/吨，环比变化151，同比变化497 [32] 第四部分基差情况 未提及具体基差情况数据 第五部分月间价差情况 - 苹果10 - 1价差113，环比变化23，同比变化50，预判震荡反复，推荐策略观望；红枣9 - 1价差 - 1235，环比变化 - 1045，同比变化 - 170，预判区间震荡，推荐策略观望；白糖9 - 1价差14，环比变化27，同比变化 - 44，预判区间震荡，推荐策略观望；棉花1 - 5价差60，环比变化20，同比变化100，预判区间波动，推荐策略暂时观望 [49] 第六部分期货持仓情况 未提及具体期货持仓情况数据 第七部分期货仓单情况 - 苹果仓单量0，环比变化0，同比变化0；红枣仓单量10089，环比变化 - 2，同比变化2053；白糖仓单量13434，环比变化 - 482，同比变化 - 1143；纸浆仓单量247327，环比变化 - 139，同比变化 - 224713；棉花仓单量6320，环比变化 - 194，同比变化 - 2773 [76] 第八部分期权相关数据 未提及具体期权相关数据