根据东吴证券晨会纪要内容，以下是关于公司和行业的关键要点总结： 宏观策略 - 土地补贴和财税补贴是地方政府间横向竞争的工具，2017-2024年70城工业部门获得的土地补贴年均1.45万亿元，占全国GDP的1.3%左右；2023年制造业的企业所得税税收优惠约7300亿元，占GDP的0.56% [1] - 汽车制造业、电气机械、电子设备等行业中西部省份内卷更严重，存在利润率和税负率双低的情况 [1] - 面临房地产市场下行、"反内卷"规范地方政府补贴、消费税改革等三大变革，传统的横向竞争模式正在迎来转变，地方政府将从"逐底竞争"转向"逐顶竞争" [1] 海外市场 - 特朗普罢免美联储理事与温和PCE数据令降息预期进一步升温，10年期美债利率降2.53bps至4.228%；科技股抛售令美股由涨转跌，标普500、纳斯达克指数分别收跌0.10%、0.19% [2] - 美国Q2 GDP修正值在商业投资的拉动下上修幅度超预期，海外分析师上修对Q3美国经济的增长预期 [2] - 美国联邦巡回上诉法院裁定特朗普援引《国际紧急经济权利法》（IEEPA）征收对等关税的行为违法，但允许等关税征收至10月14日 [2] 汇率市场 - 中间价仍是重要的观测变量，在8月份外汇市场对美联储9月降息预期升温、美元指数继续保持结构性弱势的支撑下，即期汇率短期升值或加速，预计即期汇率与中间价或在7.10点位实现"三价并轨" [3] - 中欧关系或仍将在"意识形态对立"和"经济现实协同"的矛盾中继续运行 [4] 固收市场 - 转债市场出现显著调整，且调整主要来自于"主动"杀估值，权益市场—尤其泛科技板块—较强的上冲势能导致止盈盘涌现及一级债基往二级债基、二级债基内部转债往权益优化等结构性调整 [4] - 本周二级资本债周成交量合计约1582亿元，较上周减少580亿元 [5] - 本周银行间市场及交易所市场共新发行绿色债券13只，合计发行规模约71.16亿元，较上周增加3.26亿元；绿色债券周成交额合计522亿元，较上周减少8亿元 [5] 公司业绩与预测 - 首程控股2025-2027年归母净利润预测分别为5.9/7.7/9.3亿港元，当前市值对应PE分别为24/18/15倍 [6] - 迪威尔2025-2027年归母净利润预测调整为1.38/2.03/2.61亿元，当前市值对应PE分别为47/32/25x [7] - 华域汽车2025-2027年营收预测为1731/1826/1871亿元，同比分别+2.5%/+5.5%/+2.5%；归母净利润预测为71/77/80亿元，同比分别+6.5%/+7.9%/+4.4%，对应PE分别为9/8/8倍 [8] - 华润燃气2025-2027年归母净利润下调至37.28/39.73/42.88亿港元，同比-8.8%/+6.6%/+7.9%，对应PE 12.35/11.59/10.74倍 [9] - 罗莱生活2025-2027年归母净利润预测下调至4.95/5.54/6.09亿元，对应PE 14/13/12X [10] - 万华化学2025-2027年营业收入预测分别为1856/1939/2027亿元，同比增速分别为+2%/+4%/+5%；归母净利润分别为135/165/190亿元，同比增速分别为+4%/+22%/+16%，对应PE分别为16/13/11倍 [11] - 上海电影2025年归母净利润从2.5亿元上调至2.6亿元，维持2026-2027年归母净利润为3.7/4.4亿元，当前股价对应2025-2027年PE分别为55/38/32倍 [12] - 迈瑞医疗2025年上半年实现收入167.43亿元（-18.45%），归母净利润50.69亿元（-32.96%）；国际业务收入达83.32亿（+5.39%），占公司总收入49.77% [13][14] - 中国通号2025-2027年归母净利润预测为39.05/43.05/47.17亿元，当前市值对应PE分别为15/13/12倍 [15] - 金龙汽车2025-2027年营业收入为250/268/285亿元，同比+9%/+7%/+7%；归母净利润为4.4/6.4/8.3亿元，同比+182%/+45%/+28%，对应PE为20/14/11倍 [16] - 长江电力2025-2027年归母净利润预测350.28/367.15/370.87亿元，同比增长7.8%/4.8%/1.0%；对应当前PE 19.4/18.5/18.3倍 [17] - 优必选2025-2027年营业收入预测分别为20.16/28.23/37.05亿元，当前市值对应PS分别为23/16/12倍 [18] - 埃斯顿2025-2027年归母净利润预测为0.54/1.17/1.70亿元，当前股价对应PE分别为388/181/124倍 [19] - 携程集团2025-2027年经调整净利润预测从176/197/220亿元调整至183/200/220亿元，对应经调整口径PE为20/19/17倍 [20] - 海澜之家2025-2027年归母净利润预测下调至24.34/27.44/30.44亿元，对应PE为14/12/11X [20] - 伯特利2025-2027年营收为129.2/155.0/183.8亿元，同比分别+30%/+20%/+19%；归母净利润下调为14.4/17.4/20.8亿元，同比分别+19%/+21%/+20%，对应PE分别为20/17/14倍 [21] - 保隆科技2025-2027年营收预测下调为87/103/125亿元，同比分别+24%/+18%/+22%；归母净利润下调为4.1/5.7/7.5亿元，同比分别+35%/+41%/+31%，对应PE分别为20/14/11倍 [22] - 中联重科2025-2027年归母净利润预测为50.4/61.0/73.8亿元，对应当前市值PE分别为13/10/9x [23] - 宏华数科2025-2027年归母净利润为5.4/6.9/8.7亿元，当前市值对应PE分别为25/20/16倍 [23] - 爱尔眼科2025H1实现营收115.07亿元（+9.12%）,归母净利润20.51亿元（+0.05%），扣非归母净利润20.40亿元（+14.3%） [23][24] - 中国船舶2025-2027年归母净利润预测为74/99/124亿元，当前市值对应PE分别为23/17/13x [24] - 中信博2025-2027年归母净利润预测下调至7.18/9.13/11.25亿元，同增14%/27%/23% [25] - 晶科能源2025-2027年归母净利润预测为-42.3/17.5/40.5亿元，同比-4372%/+141%/+131% [26] - 海螺创业2025-2027年归母净利润预测调整至23.61/26.20/28.74亿元，对应估值7.2/6.5/5.9倍PE [26] - 华电国际2025年上半年实现营业收入599.53亿元，同比-9.0%；归母净利润39.04亿元，同比+13.2%；煤电实现利润总额27.48亿元，同比+25.9% [27] - 南网储能2025上半年实现营业收入33.01亿元，同比+13.4%；归母净利润8.32亿元，同比+32.9% [28] - 经纬恒润2025-2027年营收预测为71.5/80.4/92.9亿元，同比分别+29%/+13%/+16%；归母净利润预测为0.23/1.74/2.66亿元，对应PE分别为618/81/53倍 [29] - 潍柴动力20252027年归母净利润预测129/152/161亿元，对应PE分别为10.26/8.66/8.20倍 [30] - 申能股份2025-2027年预测归母净利润40.5/41.4/43.0亿元，2025-2027年PE为9.8/9.5/9.2倍 [31] - 兴业证券2025-2027年归母净利润上调至32.82/35.21/38.39亿元，分别同比+52%/+7%/+9% [32][33] - 中国广核2025-2027年归母净利润下调至98.5/100.3/115.0亿元，对应PE为20/19/17倍 [34] - 寒武纪25H1实现营收28.81亿元，yoy+4347.82%；归母净利润10.38亿元，同比增长295.82%；25Q2单季营收17.69亿元，yoy+4425.01%，qoq+59.19% [35] - 中国核电2025-2027年预测归母净利润100/104/116亿元，2025-2027年PE为18/18/16倍 [36] - 东方证券2025-2027年归母净利润分别为73.39/77.84/82.46亿元，对应增速分别为119.06%/6.07%/5.93%，当前市值对应PB估值分别为1.26x/1.20x/1.14x [37][38] - 康方生物2025-2027年归母净利润上调至-1.58/6.95/16.17亿元，维持25-27年的营收预测分别为36.72/53.42/72.40亿元 [39] - 中创新航2025-2027归母净利润分别为13.01/21.33/30.91亿元，同比+119.99%/64.00%/44.94%，对应PE分别为25/15/10倍 [40] - 伊力特202527年归母净利预测调整为2.6、2.9、3.5亿元，对应202527PE为29、26、22x [41] - 富临精工2025-2027年归母净利预期下修至6.3/12.3/16.3亿元，同增60%/94%/33%，对应PE为44/22/17倍 [42] - 广汽集团2025/2026/2027年归母净利润预期下调至-3.6/13/46亿元，对应2026/2027年PE为59/17倍 [43] - 水星家纺2025-2027年归母净利润从3.99/4.48/4.97亿元小幅下调至3.82/4.44/4.97亿元，对应PE分别为12/10/9X [45] - 恺英网络2025-2027年公司EPS分别为1.01/1.10/1.17元，对应当前股价PE分别为23/21/20倍 [46] - 华泰证券2025-2027年归母净利润分别为158.82/175.50/186.60亿元，对应同比增速分别为+3.46%/+10.50%/+6.32%，公司当前市值对应PB估值分别为0.96/0.91/0.85倍 [47] - 四方股份2025-2027年归母净利润下修至8.17/9.56/10.90亿元，同比+14%/17%/14%，现价对应PE分别为18x、16x、14x [48][49] - 美团2025-2027年经调整利润由434/541/684亿元下调至33/222/474亿元，对应2025-2027年经调整PE为172/26/12倍 [49] - 儒竞科技25Q2营收3.49亿、同比-4%，归母净利润0.51亿、同比+1% [50] - 广发证券2025-2027年归母净利润分别为132/154/178亿元，对应增速分别为37%/17%/16%，当前市值对应PB分别为1.30/1.19/1.09倍 [51] - 安克创新2025H1实现收入128.7亿元，同比+33.36%；归母净利润11.67亿元，同比+33.8% [52][53][54] - 新澳股份2025-2027年归母净利润从4.78/5.32亿元下调至4.49/4.94亿元，增加27年预测值5.50亿元，对应25-27年PE为10/9/8X [55] - 安踏体育2025-27年归母净利润预测值从132.3/147.6/164.3亿元上调至135.5/153.1/171.7亿元，对应PE为18/16/14X [56] - 湘财股份2025-2027年归母净利润分别为3.27/3.53/3.79亿元，对应同比增速分别为199.52%/7.83%/7.41%，公司当前市值对应PE估值分别为112.28x/104.12x/96.94x [57] - 方正证券2025-2027年归母净利润分别为41.11/40.36/42.81亿元，对应同比增速分别为+86.22%/-1.82%/+6.07%，当前市值对应PB估值分别为1.33x/1.21x/1.10x [58] - 三花智控25H1营收162.6亿元，同比+19%，归母净利润21.1亿元，同比+39%；25H1公司海外收入72亿，同比+23%，占比提升1.6pct至44% [59][60] - 理想汽车20252027年营业收入预期下调为1216/1527/1912亿元，同比分别-16%/+26%/+25%；归母净利润预期下调为40/70/115亿元，分别同比-50%/+73%/66%；对应PE为43/25/15倍 [61] - 泸州老窖25H1实现营收164.5亿元，同比-2.7%；实现归母净利76.6亿元，同比-4.5%；202527年归母净利润预测为122、127、141亿元，同比-9%、+4%、+10%，当前市值对应PE为17、16、14x [62] - 帝科股份2025-2027年归母净利润2.1/4.4/6.1亿，同比-41%/+109%/+38% [63] - 重庆百货2025-27年归母净利润预期为14.1/15.0/15.8亿元，同比+7.0%/6.6%/5.5%，对应P/E为9/9/8倍 [63] - 绿联科技2025-27年归母净利润调整至6.2/8.5/10.9元，同比+34%/+37%/+29%，对应P/E为45/33/26倍 [64] - 长城汽车2025/2026/2027年归母净利润预期上调至140/190/226亿元，对应PE为16/12/10倍 [64] - 财通证券2025-2027年归母净利润分别为24.94/26.59/27.91亿元，对应同比增速分别为6.61%/6.58%/4.98%，公司当前市值对应PB估值分别为1.06x/1.01x/0.97x [65] - 中金公司2025-2027年归母净利润分别为101/90/95亿元，对应增速分别为+77%/-10%/+5%，当前市值对应PB（H）估值分别为0.91/0.86/0.82倍 [66] - 申洲国际2025-2027年归母净利润预测值从66.2/73.8/81.6亿元小幅下调至65.8/73.0/80.9亿元，对应PE分别为13/12/10X [67] - 聚和材料2025-2027年归母净利润预测下调至4.2/5.9/7.9亿元，同比增长0.6%/40%/35% [68] - 新泉股份2025-2027年归母净利润的预测调整为10.88亿元、13.50亿元、16.63亿元，对应市盈率分别为22.37倍、18.03倍、14.63倍 [68] - 中国重汽20252027年归母净利润分别67.7/80.9/88.6亿元，对应PE为8.97/7.51/6.86倍 [69] - 一拖股份2025-2027年归母净利润预测下调为9.2/9.5/10.6亿元，当前市值对应PE分别为16/16/14倍 [70] - 均胜电子2025-2027年营收预测为674/728/782亿元，同比+21%/+8%/+7%；归母净利润为16.1/19.5/23.2亿元，同比分别+68%/+21%/+19%，对应PE分别为18/15/13倍 [71] - 古井贡酒2025-2027年归母净利润预测为56.01、63.30、70.17亿元，对应当前PE分别为16.2、14.