有色商品日报 有色商品日报（2025 年 9 月 2 日） 一、研究观点 | 品 种 | 点评 | | --- | --- | | | 隔夜铜价震荡偏弱。昨晚黄金表现亮眼，但金价再次上行代表潜在的避险情绪回升，市 | | | 场担忧存在未知风险，因此市场偏谨慎。但若金价持续走高，金铜比的高位也有望推动 | | | 铜价值重估。当前有 3 点需要关注，一是美联储 9 月降息市场已基本定价，投资者应 | | | 关注海外对美联储年内余下态度，去预判宏观偏乐观情绪能否延续，可关注内外股市 | | 铜 | 能否延续涨势；二是"金九银十"是国内传统消费旺季，在国内进口连续不及预期及废 | | | 铜政策不明朗下开工率偏低下，精铜消费有望得到较大提振，关注国内去库速度；三是 | | | 国内部分产业的反内卷政策有望陆续落地，市场有望再掀起新一轮反内卷交易。因此 | | | 综合来看，铜价重心有望继续抬升，但也需要注意美衰退预期及高铜价对下游需求也 | | | 形成制约，价格上行高度或受限。 | | | 氧化铝震荡偏弱，隔夜 AO2601 收于 3007 元/吨，跌幅 0.06%，持仓增 6818 手至 25.5 | | ...