投资评级与核心观点 - 报告建议在牛市行情下关注科技驱动板块如机器人、低空经济及底部白马标的[4] - 投资主线聚焦科技+中高端+国央企改革 推荐强α主机厂、智能化代表及零部件企业[4] - 行业指数周涨幅0.35% 跑输沪深300指数2.71%涨幅 申万一级行业中排名第14位[4][27] 行业数据表现 - 2025年第34周乘用车零售46.9万辆 环比增9.32% 同比增3.55%[4] - 新能源车销量26.4万辆 渗透率达56.29% 同比增9.36%[4] - 传统原材料价格指数周环比+0.1% 新能源原材料指数周环比+0.2%[4][74] - 汽车行业周成交额8338.80亿元 环比增6.85%[4] 中报重点公司表现 整车企业 - 比亚迪Q2毛利率承压 但出海及产品竞争力被看好[5] - 吉利高端化提升盈利 赛力斯M9&M8带动净利润高增[6] - 小鹏P7定价超预期 零跑D系列推动明年收入增长[6] - 理想下半年指引低于预期 但产品力持续被看好[6] 零部件企业 - 福耀玻璃Q2业绩超预期 2020年以来复合增速18%[7] - 科博达H1营收30.5亿元 海外收入占比超38%[8] - 双环传动盈利能力稳定提升 匈牙利产能落地[9] - 爱柯迪1-7月获订单120亿元 机器人团队超100人[10] 成都车展动态 - 车展汇聚120个品牌及1600辆展车 新能源展区面积同比扩40%[13] - 自主品牌包馆展示：奇瑞独占5号馆 比亚迪霸占9号馆 长安集结10号馆[13] - 极氪9X开启预售47.99万元起 岚图知音搭载华为智驾系统[14][15] - 成都市提供以旧换新补贴至高2万元/辆 同步启动消费奖励活动[15] 新产品与技术突破 - 尚界H5预售16.98-20.98万元 开启1小时订单破2.5万台[21] - 小鹏P7上市售价21.98-30.18万元 搭载800V+5C三电系统[23][24] - 沃尔沃XC70混动SUV预售29.99万元 填补XC60与XC90产品空白[52] - 德赛西威联合大众发布L4自动驾驶双通道智能天线方案[63] 海外拓展与产能布局 - 比亚迪马来西亚CKD工厂明年投产 零跑欧洲基地落户西班牙工厂[43][54] - 上汽奥迪智造基地投产 年产能36万辆 投资超35亿元[41] - 天有为拟在摩洛哥投资6500万欧元设立生产基地[87] 原材料与汇率变动 - 碳酸锂价格周环比-5.0% 镍价周环比+1.8%[74][75] - FDI海运指数周环比+7.2% 较2024年末+71.4%[77] - 美元兑人民币环比-0.41% 欧元兑人民币环比+0.03%[80] 企业资本运作 - 华达科技获35亿元项目定点 富特科技拟募资5.2亿元[83] - 银轮股份增资1.5亿元拓展泰国业务 福达股份增资长坂科技布局机器人[85][86] - 继峰股份股权质押比例20.46% 多数重点公司质押比例为0%[38][39]