报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 目前下游正预定9月上半月（week36 - 37）的舱位，week36报价均值2270美金（折盘1600点），week37报价均值2125美金（折盘1450点） [2] - 9月运力总体下调，OA联盟的FAL3在week37新增停航，PA&MSC的FE3分别在week39、41新增停航，FE4在week41新增停航 [2] - 9月、10月周均运力分别在29.6、30.9万TEU，将TBN全部视为停航后为29.6、28.1万TEU [2] - 9月整体格局宽松、后续至少两周驱动继续，10月跌幅需关注船司停航行为，10合约已接近年内低点（1250 - 1300），下方空间不大 [2] - 12合约短期跟随驱动下行，但其正值旺季及长协谈判季，可关注逢低多机会 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货合约情况 - EC2510昨日收盘价1291.4，涨跌2.41%，基差482.2，昨日成交量29155，昨日持仓量52271，持仓变动 - 989 [2] - EC2512昨日收盘价1640.9，涨跌5.00%，基差132.7，昨日成交量11198，昨日持仓量16495，持仓变动 - 823 [2] - EC2602昨日收盘价1461.3，涨跌3.78%，基差312.3，昨日成交量1540，昨日持仓量4846，持仓变动157 [2] - EC2604昨日收盘价1241.8，涨跌3.11%，基差531.8，昨日成交量1721，昨日持仓量7069，持仓变动 - 67 [2] - EC2606昨日收盘价1428.5，涨跌3.81%，基差345.1，昨日成交量174，昨日持仓量890，持仓变动23 [2] - EC2510 - 2512月差前一日 - 349.5，前两日 - 301.7，前三日 - 286.0，日环比 - 47.8，周环比 - 24.5 [2] - EC2512 - 2602月差前一日179.6，前两日154.6，前三日171.0，日环比25.0，周环比5.0 [2] 现货指标情况 - SCHIS SCFI（欧线）2025/9/1公布，点位1773.6，本期1990.20，前一期2180.17，本期涨跌 - 10.88%，上期涨跌 - 8.71% [2] - SCFI（欧线）2025/8/29公布，美元/TEU为1481，本期1668，前一期1820，本期涨跌 - 11.21%，上期涨跌 - 8.35% [2] - CCFI 2025/8/29公布，点数1685.8，本期1757.74，前一期1790.47，本期涨跌 - 4.09%，上期涨跌 - 1.83% [2] - NCFI 2025/8/29公布，点数929.56，本期1083.74，前一期1188.69，本期涨跌 - 14.25%，上期涨跌 - 8.83% [2] 近期欧线报价情况 - Week36最新报价船司在2120 - 2420之间，均值2250美金（1550点），其中PA联盟2200 - 2300美金，MSK2100美金（后涨至2200），OA联盟2300 - 2400美金 [3] - Week37最新报价均值2100美金（折盘1450点），其中MSK1900美金（后涨至1950），PA联盟2100 - 2150美金，OA联盟2100 - 2300美金 [3]