报告行业投资评级 |品种|评级|说明| | ---- | ---- | ---- | |豆一|★☆☆|偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强[1][11]| |豆油|★★★|更加明晰的多头趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会[1][11]| |棕榈油|★★★|更加明晰的多头趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会[1][11]| |菜粕|★☆☆|偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强[1][11]| |菜油|★☆☆|偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强[1][11]| |玉米|★☆☆|偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强[1][11]| |生猪|★☆☆|偏空，判断趋势有下跌驱动，但盘面可操作性不强[1][11]| |鸡蛋|★☆☆|偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强[1][11]| 报告的核心观点 - 各农产品受政策、供需、天气等因素影响，走势存在差异，部分品种短期震荡，中长期有一定趋势性机会，需关注相关因素变化及政策动态[2][3][4] 根据相关目录分别总结 豆一 - 近期价格下跌消化利空，空头减仓致价格反弹，政策端竞价拍卖成交率回升，供应增加，本周有采购活动，国产大豆长势好、收成预期佳，9月下旬新豆将上市，关注新季大豆开称表现[2] 大豆&豆粕 - 上周连粕增仓下跌，国际上油脂走强或提升大豆压榨量，外盘油强粕弱或持续，美盘油粕比高于连盘；国内受美国关税政策影响，巴西豆升贴水高限制豆粕跌幅，8 - 10月大豆到港足，四季度供应无忧，明年一季度或有缺口，中美贸易不确定，连粕多头行情待启，短期震荡，中长期谨慎看多[3] 豆油&棕榈油 - 美豆关注中美贸易动向，收成预期好，供应有压力但需求有期待，价格上下有支撑；国内大豆近月供应宽松，远月受中美贸易影响；棕榈油方面马来供需环比转好，印尼供需更好，四季度减产，长期美和印尼生柴有发展趋势，可择机逢低买入，放大波动空间并控风险[4] 菜粕&菜油 - 外盘菜籽期价短期承压，加拿大、欧盟、澳菜籽将收割，全球菜籽供给阶段性宽松，加拿大产量预计恢复至2000万吨左右；国内菜系进口多元化，供需以紧平衡为主，内强外弱，菜系期货短期或企稳，但需警惕外盘收割利空传导[6] 玉米 - 大连玉米期货周线企稳，今年国内玉米主产区天气好或丰产，贸易商有预期，部分扩充仓库，山东现货供应减少，近期震荡企稳可止盈前期空单，新粮收购热情消退后或底部偏弱运行[7] 生猪 - 周一盘面高开低走，最新猪粮比价低于6:1，关注是否收储；因前期仔猪数量回升，9月出栏量或增加，中秋国庆临近需求有支撑，肥标价差走扩，关注二次育肥，大供应下猪价有下行压力，关注政策和供应节奏[8] 鸡蛋 - 周一盘面增仓，秋季开学鸡蛋现货价格涨幅不强，持续亏损使老鸡淘汰价格和日龄下降，淘汰情绪增强，8月鸡苗补栏量低，年底蛋鸡新开产数量或降，若9月现货无明显反弹，中秋前后老鸡或加速淘汰，今年下半年是产能去化关键期，可择机布局远月多单，关注近月合约空头离场问题[9]