报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 航运衍生品行情整体有涨有跌，EC行情上涨，9月OCEAN运价下调或对MSK形成降价揽货压力，后续关注MSK是否跟进降价及9月运价能否止跌，12合约价格大概率震荡偏弱 [5][7][8] 根据相关目录分别进行总结 集运指数 - 综合指数SCFI现值1445，前值1415，涨2.10%；中国出口集装箱运价指数CCFI现值1156，前值1175，跌1.58%；SCFI - 美西现值1923，前值1644，涨16.97%；SCFIS - 美西现值1013，前值1041，跌2.69%；SCFI - 美东现值2866，前值2613，涨9.68%；SCFI - 西北欧现值1481，前值1668，跌11.21%；SCFIS - 西北欧现值1773，前值1990，跌10.90%；SCFI - 地中海现值2145，前值2225，跌3.60% [5] - 导科EC2506现值1428.5，前值1376.1，涨3.81%；EC2608现值1602.1，前值1561.0，涨2.63%；EC2510现值1291.4，前值1261.0，涨2.41%；EC2512现值1640.9，前值1562.7，涨5.00%；EC5602现值1461.3，前值1408.1，涨3.78%；EC2604现值1241.8，前值1204.4，涨3.11% [5] - 持仓方面，EC2606持仓现值890，前值867，涨23；EC2608持仓现值274，前值256，涨18；EC2410持仓现值52271，前值53260，跌989；EC2412持仓现值16495，前值17323，跌828；EC2602持仓现值4846，前值4689，涨157；EC2604持仓现值7069，前值7136，跌67 [5] - 月差方面，10 - 12现值 - 349.5，前值 - 301.7，跌47.8；12 - 2现值179.6，前值154.6，涨25.0；12 - 4现值399.1，前值358.3，涨40.8 [5] 市场资讯 - 也门胡塞武装表示要为在以色列空袭中身亡成员复仇，将继续支持巴勒斯坦人民并警告报复以色列 [6] - 美国贸易代表办公室延长《301条款》对中国相关行为调查中的排除清单措施至2025年11月 [6] - 欧盟委员会对中国电动汽车统一征收15%上限关税的回应需经欧洲议会和欧盟成员国批准后方可生效 [6] - 集装箱船可达1000万TEU，替代燃料动力船舶主导未来运力，全球船队平均船龄13.7年（按TEU加权平均为11年），中型船快速老化 [6] - 美国政府计划未来几个月扩大国家安全关税，涵盖钢铁、铝等行业，引导产业回流美国并应对贸易战法律挑战 [6] EC行情 - 行情上涨，主因美国上诉法院裁定特朗普多数关税举措超越职权范畴，但10月14日前关税征收正常执行，同时胡塞与以色列战势再起利好远月 [7] OCEAN市场 - 9月运价下调节奏加快，对MSK形成降价揽货压力，线下市场拨货压力增加推动运价回调，已开放特价险位申请通道，后续关注MSK是否跟进降价及9月运价能否止跌，短期运价有跌破1300可能，12合约价格大概率震荡偏弱，策略为逢高空10，滚动10 - 12反套 [8]