报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 新棉大量上市前，国内旧作供应偏紧，加上需求改善预期，现货价格表现坚挺，预计期价震荡偏强，操作上建议暂时观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑棉主力合约收盘价14045元/吨，环比涨20；棉纱主力合约收盘价19995元/吨，环比跌25 [2] - 棉花期货前20名净持仓-54518手，环比减2529；棉纱期货前20名净持仓-510手，环比增10 [2] - 主力合约持仓量棉花521766手，环比减7167；主力合约持仓量棉纱24498手，环比增536 [2] - 仓单数量棉花6131张，环比减189；仓单数量棉纱60张，环比增3 [2] - 中国棉花价格指数CCIndex3128B为15479元/吨，环比涨151；中国纱线价格指数纯棉普梳纱32支为20780元/吨，环比持平 [2] 现货市场 - 中国进口棉价格指数FCIndexM1%关税为13492元/吨，环比涨107；到港价进口棉纱价格指数纯棉普梳纱32支为21766元/吨，环比涨33 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM滑准税为14282元/吨，环比涨62；到港价进口棉纱价格指数纯棉精梳纱32支为23463元/吨，环比涨35 [2] 上游情况 - 全国棉花播种面积2838.3千公顷，同比增48.3；全国棉花产量616万吨，同比增54 [2] 产业情况 - 棉花纱价差5301元/吨，环比减151；工业库存棉花全国85.7万吨，环比增0.7 [2] - 棉花进口数量当月值5万吨，环比增2；棉纱线进口数量当月值110000吨，环比持平 [2] - 进口棉花利润1298元/吨，环比增252；商业库存棉花全国218.98万吨，环比减64 [2] 下游情况 - 纱线库存天数27.67天，环比减0.69；库存天数坯布36.14天，环比减1.1 [2] - 布产量当月值27亿米，环比减0.79；产量纱当月值199.15万吨，环比减7.35 [2] - 当月服装及衣着附件出口额1516175.9万美元，环比减10495.5；当月纺织纱线、织物及制品出口额1160400.9万美元，环比减44419.8 [2] 期权市场 - 棉花平值看涨期权隐含波动率12.23%，环比增0.41；棉花平值看跌期权隐含波动率12.23%，环比增0.38 [2] - 棉花20日历史波动率6.77%，环比增0.26；棉花60日历史波动率5.4%，环比减0.34 [2] 行业消息 - 全国商业库存呈下降态势，截止2025年08月29日，棉花商业总库存154.7万吨，环比上周减少16.56万吨（减幅9.67%），其中新疆地区商品棉84.9万吨，周环比减少13.52万吨（减幅13.74%），内地地区商品棉38.68万吨，周环比减少1.59万吨（降幅3.95%） [2] - 周一ICE休市，周二棉花2601合约上涨0.18%，棉纱2511合约收涨0.20% [2] 提示关注 关注天气对新作生长的影响，今日暂无消息 [2]