报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 9月2日焦炭主力合约报收1596.5元/吨，日内跌0.44%，持仓量4.61万手，较前一交易日减898手；日照港准一级湿熄焦平仓价1570元/吨，周环比持平，青岛港准一级湿熄焦出库价1450元/吨，周环比降2.68%；钢市走弱使下游经营压力加重，部分钢厂开启焦炭首轮提涨，产业链博弈增加；近期焦煤“反内卷”题材无新增驱动，焦煤市场进入供应验证环节，焦炭成本支撑趋弱，期货主力合约震荡下行；考虑“反内卷”政策中长期影响，后续供应端有望现新增利好，预计焦炭回调空间有限 [5][34] - 9月2日焦煤主力合约报收1112.5点，日内跌0.80%，持仓量73.49万手，较前一交易日减14047手；甘其毛都口岸蒙煤报价1180元/吨，周环比持平，折合期货仓单成本约1156元/吨；本周焦煤总库存2332.07万吨，周环比增16.26万吨，煤矿、港口累库，焦企、钢厂去库，下游观望情绪增加，采购积极性下滑；焦煤供应端利好阶段性兑现，“反内卷”无新增驱动前，焦煤期货预计区间震荡；考虑“反内卷”中长期影响，焦煤回调空间或相对有限 [6][35] 根据相关目录分别进行总结 产业资讯 - 欧元区8月制造业PMI终值为50.7，预估50.5，前值50.5；德国8月制造业PMI终值为49.8，预估49.9，前值49.9；法国8月制造业PMI终值为50.4，预期49.9，前值49.9 [8][9] - 9月1日晋中市场炼焦煤价格下跌10元/吨，中硫主焦精煤A10.5、S1.3、V25、G80、CSR65、岩相0.15出厂价现金含税1220元/吨 [10] 现货市场 |品种|当前值|周度变化|月度变化|年度变化|同期变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |焦炭（日照港准一级平仓）|1570元/吨|0.00%|0.00%|-7.10%|-7.10%| |焦炭（青岛港准一级出库）|1450元/吨|-2.03%|-2.03%|-10.49%|-15.70%| |焦煤（甘其毛都口岸蒙煤）|1180元/吨|0.00%|0.00%|0.00%|-16.01%| |焦煤（京唐港澳洲产）|1530元/吨|-3.16%|-3.16%|2.68%|-10.00%| |焦煤（京唐港山西产）|1630元/吨|0.00%|0.00%|6.54%|-5.78%|[11] 期货市场 |期货市场|活跃合约|收盘价|涨跌幅|最高价|最低价|成交量|量差|持仓量|仓差| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |焦炭|1596.5元/吨|-0.44%|1623.0元/吨|1585.0元/吨|23387|-6900|46098|-898| |焦煤|1112.5元/吨|-0.80%|1138.0元/吨|1107.5元/吨|1220833|-163392|734912|-14047|[15] 相关图表 - 展示230家独立焦化厂焦炭库存、247家钢厂焦化厂焦炭库存、港口焦炭总库存、焦炭总库存、矿口焦煤、港口焦煤库存、247家样本钢厂焦煤库存、全样本独立焦化厂焦煤库存、国内钢厂生产情况、沪终端线螺采购量、洗煤厂生产情况、焦化厂开工情况等图表 [16][21][28] 后市研判 - 焦炭：9月2日主力合约报收1596.5元/吨，日内跌0.44%，持仓量4.61万手，较前一交易日减898手；日照港准一级湿熄焦平仓价1570元/吨，周环比持平，青岛港准一级湿熄焦出库价1450元/吨，周环比降2.68%；钢市走弱使下游经营压力加重，部分钢厂开启焦炭首轮提涨，产业链博弈增加；近期焦煤“反内卷”题材无新增驱动，焦煤市场进入供应验证环节，焦炭成本支撑趋弱，期货主力合约震荡下行；考虑“反内卷”政策中长期影响，后续供应端有望现新增利好，预计焦炭回调空间有限 [34] - 焦煤：9月2日主力合约报收1112.5点，日内跌0.80%，持仓量73.49万手，较前一交易日减14047手；甘其毛都口岸蒙煤报价1180元/吨，周环比持平，折合期货仓单成本约1156元/吨；本周焦煤总库存2332.07万吨，周环比增16.26万吨，煤矿、港口累库，焦企、钢厂去库，下游观望情绪增加，采购积极性下滑；焦煤供应端利好阶段性兑现，“反内卷”无新增驱动前，焦煤期货预计区间震荡；考虑“反内卷”中长期影响，焦煤回调空间或相对有限 [35]