报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 大豆/粕类短期利多CBOT大豆，但全球蛋白原料供应过剩，进口成本向上动能待考，豆粕预计区间震荡 [3] - 油脂受商品情绪和估值影响下跌，但基本面有支撑，棕榈油四季度或因政策上涨 [9] - 白糖新榨季广西增产预期且估值高，方向看空，空间取决于外盘 [12] - 棉花基本面有转好可能，短期棉价高位震荡 [15] - 鸡蛋供应压力主导，鸡龄下降前反弹空近月和反套 [19] - 生猪9月供应偏弱，关注盘面低位反弹，远月反套 [22] 各品种总结 大豆/粕类 重要资讯 - 周二美豆下跌，国内豆粕盘面反弹、现货涨20元/吨，华东基差持平，上周豆粕和大豆累库，折豆粕库存高位，下游库存天数升0.36天至8.87天，上周压榨243万吨，本周预计240万吨 [3] - 美豆产区9月初降雨预计中性略少，巴西升贴水反弹，USDA调低种植面积，美豆产量环比降108万吨 [3] 交易策略 - 关注大豆进口成本企稳表现，国内豆粕9月或去库支撑榨利，关注美豆和巴西种植情况，豆粕区间震荡，低位逢低试多，高位注意榨利和供应压力 [5] 油脂 重要资讯 - 马来西亚8月棕榈油出口增加，产量全月预计降2.65%，印度8月棕榈油进口增16%至99.3万吨，豆油进口降28%至35.5万吨 [7][8] - 周二国内三大油脂反弹，需求国稳定需求等提供利多，商品回调和估值偏高抑制做多情绪，外资多单减仓，国内现货基差低位稳定 [7] 交易策略 - 油脂因估值高和商品情绪下跌，基本面有支撑，棕榈油若需求和产量正常，产地库存或稳定，四季度因印尼B50政策有上涨预期，震荡偏强看待 [9] 白糖 重点资讯 - 周二郑糖期货震荡，1月合约收盘价跌10元/吨，现货报价下调，广西现货-郑糖主力合约基差301元/吨 [11] - 国际糖业组织预计2025/26榨季全球糖缺口收窄至23.1万吨，产量增3.1%至1.8059亿吨，消费量增0.4%至1.8082亿吨 [11] 交易策略 - 国内7月后进口供应增加，新榨季广西增产预期且估值高，方向看空，空间取决于外盘巴西生产情况 [12] 棉花 重点资讯 - 周二郑棉期货震荡，1月合约收盘价涨20元/吨，中国棉花价格指数下跌，基差1367元/吨 [14] - 国际棉花咨询委员会预计2025/26年度全球棉花产量2555万吨，较上月预估下调37万吨，期末库存1660万吨，较上月预估下调50万吨 [14] 交易策略 - 基本面下游消费旺季将至且国内库存低有转好可能，盘面1月合约14200元/吨上方抛压大，短期棉价高位震荡 [15] 鸡蛋 现货资讯 - 全国鸡蛋价格多数稳定少数微涨，主产区均价涨0.02元至3.12元/斤，供应稳定，养殖单位出货积极，需求一般，今日多数走稳少数窄幅调整 [17][18] 交易策略 - 现货不及预期，悲观情绪加剧，老鸡出淘增多但供应改善有限，需求托底，市场需更多逼淘才有上涨动力，供压主导，鸡龄下降前反弹空近月和反套，注意持仓风险 [19] 生猪 现货资讯 - 昨日国内猪价涨跌互现，河南均价落0.23元至14.08元/公斤，四川均价涨0.17元至13.84元/公斤，北方出栏或增量，猪价或下跌，南方或维稳 [21] 交易策略 - 前期现货反弹预期落空，当前盘面估值低，9月供应偏弱，关注盘面低位反弹，观望为主，留意支撑，远月反套 [22]