报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 今日集运指数（欧线）期货各月合约价格开盘大幅上行后偏震荡，临近收盘回落，截至收盘各月合约价格均上行；从持仓增减看，EC2510合约多头和空头均增仓，交易量增加；期价大幅上行一方面因特朗普大部分全球关税措施被裁定非法带来宏观情绪利好及美线运价上行的外溢影响，另一方面因MSC公告亚欧航线空班计划；后市马士基新一周开舱报价继续下行且降幅未明显收窄，EC震荡或震荡偏回落可能性较大 [1] 根据相关目录分别进行总结 EC风险管理策略建议 - 舱位管理方面，已入手舱位但运力偏饱满或订舱货量不佳、担心运价下跌时，可根据企业舱位做空集运指数期货锁定利润，套保工具选EC2510，卖出，建议入场区间1350 - 1450 [1] - 成本管理方面，船司空班力度加大或即将进入市场旺季、希望根据订单订舱时，为防止运价上涨增加运输成本，可在当前买入集运指数期货提前确定订舱成本，套保工具选EC2510，买入，建议入场区间1150 - 1250 [1] 利多解读 - 当地时间29日，美国联邦巡回上诉法院裁定特朗普实施的大部分全球关税措施非法，这些措施可维持到10月14日以便政府上诉，该裁决不影响特朗普政府根据其他规定加征的关税 [2] - 当地时间9月1日，MSC计划调整第39周至第41周亚洲至欧洲航线运力，取消四个航次 [2] 利空解读 - MSK新一周开舱报价继续下调，且降幅基本维持 [3] - SCFIS欧线加速下降 [3] EC基差日度变化 - 2025年9月3日，EC2510基差432.90点，日涨跌 - 49.30点，周涨跌 - 238.40点；EC2512基差40.10点，日涨跌 - 92.60点，周涨跌 - 306.20点等 [4] EC价格及价差 - 2025年9月3日，EC2510收盘价1340.7点，日涨跌幅3.82%，周涨跌幅1.65%；EC2510 - 2602价差 - 209.4点，日涨跌 - 39.5点，周涨跌 - 59点等 [4] 集运现舱报价 - 9月11日，马士基上海离港前往鹿特丹船期，20GP总报价$1175，较同期前值上涨$10，40GP总报价$1970，较同期前值上涨$20 [6] - 9月18日，马士基上海离港前往鹿特丹船期，20GP开舱报价$1020，较前一周开舱上涨$120，40GP开舱报价$1700，较前一周开舱上涨$200 [6] - 9月第二周，长荣上海离港前往鹿特丹船期，20GP总报价$1455，较同期前值下降$150，40GP总报价$2210，较同期前值下降$200 [6] 全球运价指数 - SCFIS欧洲航线最新值1773.6点，前值1990.2点，涨跌 - 216.6点，涨跌幅 - 10.88%；SCFIS美西航线最新值1013.9点，前值1041.38点，涨跌 - 27.48点，涨跌幅 - 2.64%等 [7] 全球主要港口等待时间 - 2025年9月2日，香港港等待时间0.760天，较前一日增加0.321天；上海港等待时间1.519天，较前一日增加0.179天等 [14] 航速及在苏伊士运河港口锚地等待的集装箱船数量 - 2025年9月2日，8000 + 船型航速15.804节/海里，较前一日下降0.022节/海里；3000 + 船型航速14.716节/海里，较前一日增加0.092节/海里等 [22]