报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对宏观数据、商品投资、财经新闻、股票市场等多领域进行分析，提供各领域最新动态与数据，为投资者提供决策参考，如商品投资中各品类受不同因素影响的情况、财经新闻里的政策与市场动态、股票市场的表现与指标变化等 [1][2][26] 各部分总结 宏观数据速览 - 2025年6月GDP当季同比5.2%，较上期降0.2个百分点，去年同期4.7% [1] - 8月制造业PMI 49.4%，较上期升0.1个百分点，去年同期49.1%；非制造业PMI商务活动50.3%，较上期升0.2个百分点，去年同期持平 [1] - 7月社会融资规模增量、M0、M1、M2、金融机构人民币贷款当月新增、CPI、PPI、固定资产投资累计同比、社会消费品零售总额累计同比、出口总值、进口总值等指标有不同变化 [1] 商品投资参考 综合 - 财政部、税务总局4项免税举措支持社保基金运作，自2024年4月1日起执行，已缴符合条件可退，提升投资回报率 [2] - 美联储9月降息25个基点概率90.5%，维持利率不变概率9.5% [2] - 美国8月ISM制造业PMI为48.7，产出、物价支付、就业等指数有相应表现 [2] 金属 - 9月2日国际贵金属期货普涨，受美联储降息预期、避险情绪、美股下跌、地缘风险等因素推动，伦敦现货黄金突破3500美元/盎司，摩根士丹利看高年底至3800美元/盎司 [3] - 9月1日锡、铅、锌等金属库存有增有减 [3] - 9月2日全球最大黄金ETF持仓量较前一日增1.32% [4] 能源化工 - 9月2日美油主力合约收涨，受地缘政治风险、美元走弱影响，欧佩克+减产是潜在风险因素 [5] - 国家能源局与哈萨克斯坦能源部就能源合作交换意见，哈方欢迎中方参与项目 [5] - 壳牌9月中旬对鹿特丹炼油厂检修 [5] - 哈萨克斯坦8月原油产量环比增2%至每日188万桶 [6] - 预计2025年哥伦比亚天然气行业投资增34.6%至11亿美元 [6] - 巴西国家石油公司称亚洲需求旺，油价65美元影响投资 [6] 农产品 - 日本将在免税上限内处理美购米要求，无降农产品关税计划 [7] - 韩国饲料协会购入约6万吨南美豆粕 [7] - 当周美国出口检验量大豆472914吨、小麦802780吨、玉米1407050吨 [8] - 7月美国大豆压榨量614万吨，生产燃料乙醇玉米用量低于去年同期 [9] 财经新闻汇编 公开市场 - 9月2日央行开展2557亿元7天期逆回购，利率1.4%，当日4058亿元逆回购到期，净回笼1501亿元 [10] - 8月央行中期借贷便利净投放3000亿元，抵押补充贷款净回笼1608亿元，买断式逆回购净投放3000亿元 [10] 要闻资讯 - 财政部、税务总局4项免税举措支持社保基金，提升投资回报率 [11] - 各地专项债收储闲置土地工作推进，截至8月末拟收储土地金额超6100亿元，已发行约1752亿元 [11] - 银行业重点领域资产质量有压力但可控，后续指标恶化程度有望收敛 [11][12] - 未来城市有分化，收缩型城市有撤并整合可能 [12] - 吉林推进化债工作，支持吉林市退红摘帽 [12] - 山东2025 - 2026年开展零基预算改革试点，省级支出清单化管理 [13] - 日本长期限国债抛压缓和，10年期国债拍卖需求强劲 [13] - 日本机构美元和欧元债券发行规模有望年内首破1000亿美元 [13] - 多家公司有股权划转、新增借款、人员审查、补缴税款等事件 [14] - 惠誉等评级机构对多家公司进行评级及展望调整 [15] 债市综述 - 股市下挫债市未获支撑，银行间利率债收益率窄幅震荡，国债期货下跌，资金面整体均衡 [16] - 交易所债券市场部分债券涨跌超1% [16] - 中证转债指数和万得可转债等权指数下跌，部分转债涨跌居前 [17] - 9月2日货币市场利率多数上行，Shibor短端品种多数下行，银行间回购定盘利率多数下跌，银银间回购定盘利率多数持平 [17][18][19] - 欧债、美债收益率普遍上涨 [19] 汇市速递 - 在岸人民币对美元收盘跌101个基点，中间价调贬17个基点 [20] - 美元指数涨0.66%，非美货币多数下跌 [20] 研报精粹 - 兴证固收认为债市情绪谨慎，信用债分化，建议短久期策略，防范流动性风险；股债双牛概率低，国债短期区间震荡 [21][22] - 西部固收预计9月债市震荡，建议控久期，关注结构性机会，配置中短久期信用债 [22] - 中信证券称短期人民币汇率有望震荡偏强，破7需更多催化 [23] - 长江固收预计9月资金面延续宽松 [23] - 中金公司认为财政主导政策或使美联储转鸽，美债利率可能走高 [23] 今日提示 - 9月3日172只债券上市、22只债券发行、24只债券缴款、101只债券还本付息 [25] 股票市场要闻 - 周二A股震荡调整，超4000股飘绿，部分板块回调，银行等板块走强，上证指数跌0.45%，成交额2.91万亿元 [26] - 香港恒生指数等下跌，南向资金净买入92.81亿港元，今年累计超1万亿港元 [26] - 8月A股新开户数265.03万户，环比增34.97%，同比增165.21%，前8个月合计1721.17万户 [26] - 截至9月1日A股两融余额突破历史峰值，自6月23日起连续11周正增长 [27] - 8月1152家私募机构参与调研，次数环比增243.34%，因半年报披露、市场行情、结构性机会 [28]