报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹需求不见起色，库存低位小幅减少，贸易商采购意愿不强，下游地产行业下行，后市需求降温，国内有去产能计划冲击市场，以高位震荡思路对待[2] - 热卷供需走弱，库存减少，出口受阻，国内政策或发力，市场供需走弱且有去产能计划冲击市场，以高位震荡思路对待[6] 根据相关目录分别进行总结 螺纹情况 - 基本面需求不见起色，下游地产行业下行，偏空；基差123，偏多；全国35个主要城市库存453.77万吨，环比和同比均增加，中性；价格在20日线下方且20日线向下，偏空；主力持仓净空且空减，偏空[2] - 利多因素为产量库存维持低位、现货升水、国内去产能预期[3] - 利空因素为下游地产行业下行周期延续，终端需求弱势运行低于同期[3] 热卷情况 - 基本面供需走弱，库存减少，出口受阻，国内政策或发力，中性；基差52，偏多；全国33个主要城市库存285.78万吨，环比增加、同比减少，中性；价格在20日线下方且20日线向下，偏空；主力持仓净空且空增，偏空[6] - 利多因素为需求尚可、现货升水、国内去产能预期[7] - 利空因素为下游需求步入季节性淡季，预期悲观[8] 其他指标情况 - 涉及螺纹和热卷的价格、基差、盘面利润、高炉估算利润、电炉估算利润、社会库存、钢厂库存、表观消费、库存消费比、建材成交量等指标[9][21][41] - 涉及房地产开发投资额与销售面积、房屋新开工施工与竣工面积、制造业PMI、钢材月度出口数据、水泥价格等相关指标[76][80][83]