报告日期：2025 年 9 月 3 日 申银万国期货研究所 首席点评：黄金再创历史新高 黄金期货价格强势向上突破，伦敦现货黄金突破 3500 美元/盎司关口，再创历史 新高。COMEX 黄金期货收涨 1.51%报 3599.5 美元/盎司，盘中突破 3600 美元，再 创历史新高；COMEX 白银期货收涨 0.01%报 41.73 美元/盎司。多家机构预测，在 横盘 4 个月之后，贵金属有望开启新一轮上涨趋势。摩根士丹利已经将黄金年底 目标价设定为 3800 美元/盎司。截至 9 月 1 日，A 股两融余额达到 22969.91 亿 元，正式突破 2015 年 6 月 18 日创下的 22730.35 亿元的历史峰值。自 6 月 23 日起，两融余额已连续 11 周保持正增长，累计增加 4845.1 亿元，区间增幅超过 26%。8 月 25 日~29 日当周，两融余额增长 1062.81 亿元，为今年以来增长金额 最高的一周。 重点品种：贵金属，股指，铜 贵金属：金银强势走强，黄金呈现收敛突破。特朗普试图解雇美联储理事，挑战 美联储独立性的行为令市场感到不安。美国地质勘探局（USGS）提议将白银等六 种矿产纳 ...