报告基本信息 - 报告行业：棉花 [1] - 报告日期：2025年9月3日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 行情回顾与操作建议 - 郑棉震荡调整，CH - ZPOA收盘价13515元，跌幅0.33%；CF2601收盘价14045元，涨幅0.18%；CF2605收盘价13995元，涨幅0.00% [7] - 现货方面，328级棉花价格指数为15479元/吨，较上一交易日涨151元/吨；2024/25北疆地方机采4129/29B/杂3.5内主流销售基差报价在CF01 + 1300及以上；2024/25南疆喀什机采3129/29B/杂3.5内较低销售基差在CF01 + 1150 - 1250区间，较多同品质报价在CF01 + 1350及以上 [7] - 纯棉纱市场交投一般，下游新增订单不足，刚需采购为主，价格总体偏稳，多数纺企挺价，局部有纺企优惠促销 [8] - 全棉坯布市场维持平稳，成交量一般，恢复不足，新增订单不多，坯布价格难涨，山东部分大型织厂订单可坚持至10月初，不及往年 [8] - 海外市场美棉周度出口销售数据转弱，主要买家为越南、孟加拉和巴基斯坦，CFTC基金净多持仓维持低位运行，外盘震荡偏弱 [8] - 国内市场盘面大跌后现货交投略有好转，棉商库存减少，市场静待新棉收购指引，新棉预期产量稳中有增带来远期压力 [8] - 8月底9月初有零星手摘籽棉收购，价格在7.25 - 7.35元/公斤 [8] - 需求端8月以来下游微幅边际好转，纺企棉纱、织厂坯布成品库存略微下降，市场关注传统旺季成色，短期情绪较弱，震荡调整为主 [8] 行业要闻 - 呼图壁县86.9万亩棉花陆续吐絮，24家棉花收购加工企业生产设备检修接近尾声，预计九月中旬结束 [9] - 棉花收购资金及人员已准备到位，预计9月20日左右开秤收购新棉，收购期间相关部门将加强监督监管 [9] 数据概览 - 报告展示了中国棉花价格指数、棉花现货价格、棉花期货价格、棉花基差变动、CF1 - 5价差、CF5 - 9价差、CF9 - 1价差、棉花商业库存、棉花工业库存、仓单总量、美元兑人民币元、美元兑印度卢比等数据图表，数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [17][18][25]