报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 多晶硅主力合约价格高位震荡，PS2511 收盘价 51875 元/吨，涨 3.97%，成交量 530778 手，持仓量 145855 手，净减 4554 手；n 型复投料成交均价 4.79 万元/吨，9 月产量受限产控销约束，需求高于电池片产量预期，终端需求压力向上传导，基本面宽松；供需未改善，现货价格支撑盘面，政策提振预期，高位谨慎偏强震荡，关注前高阻力 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与展望 - 市场表现：多晶硅主力合约价格延续高位震荡，PS2511 收盘价 51875 元/吨，上涨 3.97%，成交量 530778 手，持仓量 145855 手，净减 4554 手 [4] - 后市展望：多晶硅 n 型复投料成交均价 4.79 万元/吨，9 月产量进入限产控销阶段，月度产量预期环比持平，需求量 56.8GW 高于电池片产量预期，终端需求下跌压力向上传导，7 月国内光伏新增装机量 11GW，基本面宽松；供需未改善，现货支撑盘面，政策提振预期，高位谨慎偏强震荡，关注前高阻力 [4] 行情要闻 - 09 月 02 日，多晶硅仓单数量 6870 手，较上一交易日减 10 手 [5] - 2025 年 1 - 7 月光伏累计装机量 1109.6GW，新增装机量 223.25GW，7 月单月新增装机量 11GW，同比降 47.7%，创 2025 年新低 [5]