报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 交易商预计印度8月棕榈油进口环比增加16%，美豆当周优良率为65%低于预期，市场受产区天气、国际供需、国内供需及宏观要闻等多因素影响[1][8] 各部分总结 隔夜行情 - 马棕油11（BMD）收盘价4489.00，上日涨跌幅2.22%，隔夜涨跌幅0.34%；布伦特11（ICE）收盘价69.07，上日涨跌幅1.34%，隔夜涨跌幅0.47%；美原油10（NYMEX）收盘价65.62，上日涨跌幅2.52%，隔夜涨跌幅0.61%；美豆11（CBOT）收盘价1040.00，上日涨跌幅 - 1.23%，隔夜涨跌幅0.10%；美豆粕12（CBOT）收盘价283.30，上日涨跌幅 - 1.87%，隔夜涨跌幅 - 0.07%；美豆油12（CBOT）收盘价52.50，上日涨跌幅0.77%，隔夜涨跌幅 - 0.04%[1] - 美元指数最新价98.31，涨跌幅0.66%；人民币（CNY/USD）最新价7.1089，涨跌幅0.02%；马来林吉特（MYR/USD）最新价4.2159，涨跌幅0.00%；印尼卢比（IDR/USD）最新价16342，涨跌幅 - 0.67%；巴西里亚尔（BRL/USD）最新价5.4163，涨跌幅0.04%；阿根廷比索（ARS/USD）最新价1358.000，涨跌幅 - 1.27%；新币（SGD/USD）最新价1.2827，涨跌幅0.00%[1] 现货行情 - DCE棕榈油2601，华北现货价格9540，基差100，基差隔日变化0；华东现货价格9440，基差0，基差隔日变化50；华南现货价格9340，基差 - 100，基差隔日变化0[2] - DCE豆油2601，山东现货价格8510，基差182，基差隔日变化26；江苏现货价格8560，基差232，基差隔日变化26；广东现货价格8680，基差352，基差隔日变化16；天津现货价格8490，基差162，基差隔日变化26[2] - DCE豆粕2601，山东现货价格3000，基差 - 55，基差隔日变化1；江苏现货价格2990，基差 - 65，基差隔日变化11；广东现货价格2950，基差 - 105，基差隔日变化1；天津现货价格3070，基差15，基差隔日变化1[2] - 进口大豆报价，巴西CNF升贴水280美分/蒲式耳，CNF报价490美元/吨；阿根廷CNF升贴水235美分/蒲式耳，CNF报价473美元/吨[2] 重要基本面信息 产区天气 - 美国大豆主产州未来（9月7日 - 9月11日）气温多数偏低，降水量高低不均[3] - 拉尼娜现象可能自9月开始影响全球天气模式，9 - 11月期间，赤道太平洋海表温度降至拉尼娜现象水平的可能性为55%[5] 国际供需 - 2025年8月1 - 31日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少4.18%，出油率环比上月同期增加0.29%，产量环比上月同期减少2.65%[7] - AmSpec称马来西亚8月1 - 31日棕榈油出口量为1341990吨，较上月同期增加15.37%；SGS预计为1170043吨，较上月同期增加30.53%[7] - 印度8月棕榈油进口环比增加16%至99.3万吨，豆油进口环比下降28%至35.5万吨，葵花籽油进口环比增加27%至25.5万吨，食用油进口总量环比增加3.6%至160万吨[8] - 截至2025年8月31日当周，美国大豆优良率为65%低于预期，结荚率为94%，落叶率为11%[8] - 截至2025年8月28日当周，美国大豆出口检验量为472914吨符合预期，本作物年度迄今累计为49763188吨[9] - 美国2025年7月大豆压榨量为614万短吨（2.047亿蒲式耳）[9] - 马托格罗索州8月25 - 29日当周大豆压榨利润为441.19雷亚尔/吨[9] - 截至8月31日，2025/26年度欧盟棕榈油进口量为42万吨，大豆进口量为229万吨，豆粕进口量为312万吨，油菜籽进口量为44万吨[10] - 乌克兰农户已开始大规模冬季播种，截至9月1日已播种37.71万公顷冬季油菜籽作物，占预估种植面积的33.8%[10] - 乌克兰总统签署法案，对大豆和油菜籽征收10%出口税至2030年1月1日，之后每年降1%至5%[10] - 周二波罗的海干散货运价指数跌至逾一周低位，所有船型运费下跌[11] 国内供需 - 9月2日，豆油成交68500吨，棕榈油成交916吨，总成交69416吨，环比增加53916吨，涨幅348%[13] - 9月2日，全国主要油厂豆粕成交14.25万吨，开机率为63.34%，较前一日下降5.45%[14] - 截至9月2日，全国豆油港口库存为118.1万吨，环比增加4.1万吨[14] - 9月2日“农产品批发价格200指数”为117.41，“菜篮子”产品批发价格指数为118.13，全国农产品批发市场猪肉、鸡蛋、白条鸡价格下降，牛肉、羊肉价格上升[14] 宏观要闻 国际要闻 - 美联储9月维持利率不变概率为9.5%，降息25个基点概率为90.5%；10月维持利率不变概率为4.3%，累计降息25个基点概率为46.3%，累计降息50个基点概率为49.3%[16] - 美国8月标普全球制造业PMI终值53，ISM制造业PMI 48.7，7月营建支出月率 - 0.1%[16] - 阿根廷财政部将介入外汇市场，周二阿根廷主权债券暴跌，比索兑美元较上周五收盘价下跌逾2%[16] - 欧元区8月CPI月率初值0.2%，年率初值2.1%[16] 国内要闻 - 9月2日，美元/人民币报7.1089，上调17点[18] - 9月2日，中国央行开展2557亿元7天期逆回购操作，净回笼1501亿元[18] - 央行8月中期借贷便利（MLF）净投放3000亿元，抵押补充贷款（PSL）净回笼1608亿元，买断式逆回购净投放3000亿元[18] 资金流向 - 2025年9月2日，期货市场资金净流入207.39亿元，其中商品期货资金净流入10.87亿元，股指期货资金净流入196.51亿元；商品期货中农产品期货资金净流出7.57亿元，化工期货资金净流入0.45亿元，黑色系期货资金净流出4.72亿元，金属期货资金净流入22.71亿元[21] 套利跟踪 未提及具体内容