报告行业投资评级 - 铝震荡偏强；氧化铝区间震荡；铸造铝合金关注政策落地进展 [1] 报告的核心观点 - 达利欧警告特朗普将美国推向1930年代治理模式，预测美国三年内面临债务危机，国际投资者从美债转向黄金投资 [3] - 美国8月ISM制造业指数48.7连续六个月收缩，新订单指数首次扩张，价格指数创2月以来最低，产出下降 [3] - 铝、氧化铝、铝合金趋势强度均为0，呈中性 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铝主力合约收盘价20720，夜盘收盘价20845；LME铝3M收盘价2622；沪铝主力合约成交量103466，持仓量213947；LME铝3M成交量15769，注销仓单占比2.26%，cash - 3M价差5.70，近月合约对连一合约价差20，买近月抛连一跨期套利成本61.69 [1] - 沪氧化铝主力合约收盘价3022，夜盘收盘价3037，成交量310480，持仓量242297，近月合约对连一合约价差 - 19，买近月抛连一跨期套利成本25.62 [1] - 铝合金主力合约收盘价20300，夜盘收盘价20405，成交量1760，持仓量8140，近月合约对连一合约价差 - 10，现货升贴水 - 20 [1] 现货市场 - 电解铝方面，铝现货进口盈亏 - 1236.17，3M进口盈亏 - 1114.09，铝板卷出口盈亏2138.40，国内铝锭社会库存61.60万吨，LME铝锭库存47.96万吨 [1] - 氧化铝方面，国内氧化铝平均价3212，连云港到岸价386美元/吨，澳洲氧化铝FOB 311美元/吨，山西氧化铝企业盈亏215 [1] - 铝合金方面，保太ADC12价格20300，三地库存合计34501 [1] 其他数据 - 铝锭精废价差327，电解铝企业盈亏4053.55，上期所铝锭仓单5.87万吨，氧化铝连云港到岸价3255元/吨 [1] - 铝土矿含税现货矿山价（AI:Si = 4.5）相关数据；ADC12理论利润242，保太ADC12 - A00为 - 410，陕西离子膜液碱（32%折百）价格2710 [1]