报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PG主力合约震荡走弱 最便宜交割品为华东民用气4481 基差先走弱后走强至70（+59） 9 - 10月差 -721（-212） 10 - 11月差87（+7） 仓单注册量13207手（+320） 9月CP官价持稳 内外价差震荡 美亚套利窗口震荡且关闭 基本面来看 港口库存去化 炼厂商品量增加2.47% 厂库增加但整体可控 PDH开工率73.02%（-2.64pct） 烷基化开工48.42%（+0.74） MTBE开工率63.54%（+0） 燃烧淡季逐步尾声 但需求仍弱 华东为最便宜交割地 预期供应偏紧、需求好转 进口成本有所提升 整体稳中上涨 [1] 根据相关目录分别进行总结 日度变化 - PG盘面走弱 10 - 11月差84（-3） 美国至远东套利窗口关闭 周一 最便宜交割品为华东民用气4486 FEI和CP震荡运行 PP震荡走弱 FEI、CP制PP纸货利润小幅走强 CP生产成本较FEI更低 [1] - 华南液化气价格4540（-40） 华东液化气价格4486（0） 山东液化气价格4560（+20） 丙烷CFR华南价格590（+7） 丙烷CIF日本价格554（+9） 山东醚后碳四价格4890（-10） 山东烷基化油价格7790（+20） 纸面进口利润 -297（-96） 主力基差119（-69） [1] 周度观点 - PG主力合约震荡走弱 最便宜交割品为华东民用气4481 基差先走弱后走强至70（+59） 9 - 10月差 -721（-212） 10 - 11月差87（+7） 仓单注册量13207手（+320） 青岛运达 -55 物产中大 -65 东华 +440 [1] - 9月CP官价持稳 丙丁烷520/490 FEI、CP月差震荡 MB月差走强 油气比价变动较小 内外价差震荡 PG - CP至106 PG - FEI至85 FEI - CP至21.5（+4.5） 美亚套利窗口震荡且关闭 AFEI离岸贴水5.5（-0.5） CP华南到岸贴水65（+8） [1] - 运费走平 巴拿马运河等待时间回落 但拍卖费仍高位 FEI - MOPJ扩大至 -56（-10） 石脑油裂差小幅走强 PDH现货利润变动小 纸货利润震荡下行 烷基化油生产毛利下滑 MTBE毛利下移 [1] - 基本面来看 港口库存去化 炼厂商品量增加2.47% 厂库增加但整体可控 PDH开工率73.02%（-2.64pct） 万华二期检修 泉州国亨周尾重启 下周泉州国亨预计提负 河北海伟计划停工 烷基化开工48.42%（+0.74） MTBE开工率63.54%（+0） [1] - 燃烧淡季逐步尾声 但需求仍弱 华东为最便宜交割地 预期供应偏紧、需求好转 进口成本有所提升 整体稳中上涨 [1]