报告行业投资评级 - 苹果行业投资评级为中性 [4] - 红枣行业投资评级为中性 [8] 报告的核心观点 - 苹果市场现阶段库存低位，基本面暂无突出矛盾，短期价格预计稳定，需关注早熟果价格、晚熟果质量及早熟富士脱袋后情况 [3][4] - 红枣市场2024产季产量大、库存高但质量不佳，新季减产预期强，期货和现货价格上涨后高位震荡，后续需关注新枣最终定产情况 [7][8] 市场要闻与重要数据 苹果 - 期货方面，昨日苹果2510合约收盘8389元/吨，较前一日涨15元/吨，涨幅0.18% [1] - 现货方面，山东栖霞80一二级晚富士3.75元/斤，较前一日持平，现货基差AP10 - 889，较前一日降15；陕西洛川70以上半商品晚富士4.80元/斤，较前一日持平，现货基差AP10 + 1211，较前一日降15 [1] 红枣 - 期货方面，昨日红枣2601合约收盘11380元/吨，较前一日涨40元/吨，涨幅0.35% [5] - 现货方面，河北一级灰枣9.60元/公斤，较前一日持平，现货基差CJ01 - 1780，较前一日降40 [5] 近期市场资讯 苹果 - 陕西早熟富士大面积上色，渭南早熟富士上市交易，价格高于去年同期，红货好货有限，客商采购积极；山东奶油红将军交易，量不大，客商采购积极 [2] - 苹果库存富士行情稳淡，山东客商拿货一般，成交不旺，部分果农及持货商让价出售 [2] - 陕西白水早熟富士70起步好货3.8 - 4.3元/斤，一般货源3 - 4元/斤；山东栖霞果农三级2.0 - 2.5元/斤，80以上统货2.3 - 3.0元/斤，80一二级条纹3.3 - 4.5元/斤，80一二级片红3.0 - 4.0元/斤，白果红将军80起步1.8元/斤 [2] 红枣 - 新疆灰枣进入上糖阶段，需关注降雨对质量的影响 [5] - 河北崔尔庄市场红枣价格暂稳，到货少量，成交一般；广东如意坊市场到货3车，价格暂稳，超特14.50元/公斤，一级10.20元/公斤，早市成交一般 [5][6] 市场分析 苹果 - 昨日苹果期价小幅收涨，产区冷库苹果价格稳定，成交尚可，销区到货增加，处于新旧季果交替节点，早熟果质量一般，市场关注晚熟富士质量，晚熟果存在上糖早个头小问题 [3] - 上周陕北早熟嘎啦、美八中后期因质量问题，好货价格坚挺，优果优价，两极分化，部分客商接受高价，成本上升挤压利润 [3] - 客商调库存果积极性不高，部分持货商让价出货，早熟果走势两极分化，库存果偏弱，库内苹果出货慢，剩余大果及好货占比高，预计短期行情稳中偏弱，关注早熟富士脱袋情况 [3] 红枣 - 昨日红枣期价收涨，产区调研显示今年灰枣产量同比或明显下滑，但减产幅度不突出，下游采购积极性一般，关注产区天气 [7] - 2024产季红枣产量大、库存高、质量不佳，36家样本点库存去库斜率平缓；新季枣树过渡透支，预估新季产量56 - 62万吨，减产预期强，上糖期生长正常 [7] - 销区市场现货价格坚挺，但成交量下降，需求疲软，购销清淡，红枣期货和现货价格上涨后高位震荡 [7] 策略 苹果 - 产地现阶段剩余库存处于低位，苹果基本面暂无突出矛盾，预计短期价格维持稳定为主 [4] 红枣 - 在减产无法被证伪的情况下，盘面受资金情绪影响短期不排除仍有上冲的可能性 不过由于陈枣库存持续高位，后续需关注新枣最终定产情况，若减产幅度不及预期，高库存压力下红枣价格或将重回弱势 [8]