报告行业投资评级 - 豆一：★★★，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 豆粕：★★★，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 豆油：★★★，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 棕榈油：★★★，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 菜粕：★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 菜油：★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 玉米：★★★，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 生猪：★☆☆，代表偏空，判断趋势有下跌驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 鸡蛋：★★★，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] 报告的核心观点 - 国产豆主力合约空头减仓价格反弹，后续关注新季大豆开称表现 [2] - 连粕多头行情需等待，短期或震荡，中长期谨慎看多 [3] - 豆棕油可择机逢低买入，需放大波动空间并控制风险 [4] - 菜系期货短期或企稳 [6] - 大连玉米期货近期反弹，后续或底部偏弱运行 [7] - 猪价在大供应状态下有下行压力 [8] - 可择机布局鸡蛋远月多单，关注近月合约空头资金离场问题 [9] 各品种总结 豆一 - 国产豆主力合约空头减仓价格延续反弹，政策端拍卖成交率回升，市场边际供应增加，9月下旬新豆将上市 [2] 大豆&豆粕 - 中美贸易不确定，外盘油强粕弱或持续，美盘油粕比高于连盘 [3] - 国内四季度及明年一季度受美国关税政策影响，巴西豆升贴水高位限制豆粕跌幅 [3] - 8/9/10月大豆到港量充足，四季度供应问题不大，年底中美贸易未谈妥明年一季度或有缺口 [3] - 行情短期震荡，中长期谨慎看多连粕 [3] 豆油&棕榈油 - 棕榈油减仓反弹，短期回调释放利空压力，印尼供应有不确定性 [4] - 豆油价格偏弱，美豆供应有压力需求有期待，价格上下有支撑 [4] - 国内大豆近月供应宽松，远月受中美贸易影响需关注 [4] - 马来棕榈油供需环比转好，印尼好于马来，四季度面临减产周期 [4] - 豆棕油可择机逢低买入，需放大波动空间并控制风险 [4] 菜粕&菜油 - 菜系延续窄区间波动，外盘油籽未提供更多指引 [6] - 国外主产国新季菜籽将收割，全球菜籽供给将宽松，加拿大产量或恢复 [6] - 中国菜系进口多元化，供需以紧平衡为主，内强外弱，短期或企稳 [6] 玉米 - 大连玉米期货继续反弹，因前期饲料企业库存低有补库需求，新季玉米或丰产 [7] - 贸易商对新季玉米有向上预期，后续等新粮收购热情淡去或底部偏弱运行 [7] 生猪 - 生猪现货价格南强北弱窄幅调整，期货价格偏弱创新低 [8] - 9月生猪出栏量或增加，节日临近需求有支撑，肥标价差走扩，关注二次育肥 [8] - 大供应状态下猪价有下行压力，关注政策及供应释放节奏 [8] 鸡蛋 - 鸡蛋现货价格稳定部分地区上调，盘面低位反弹，明年上半年合约反弹力度大 [9] - 行业亏损老鸡淘汰情绪增强，8月鸡苗补栏量低，年底蛋鸡新开产数量或下降 [9] - 9月现货无明显反弹，中秋前后老鸡或加速淘汰，下半年是产能去化关键阶段 [9] - 可择机布局远月多单，关注近月合约空头资金离场问题 [9]