市场分析 - 特朗普将就全球关税案裁决向美国最高法院上诉，称推出全球关税是因美国处于经济紧急状态，取消关税美国或成第三世界国家 [1] - 美国8月ISM制造业指数从7月的48微升至48.7，低于预期的49，连续六个月低于荣枯线；新订单指数升至51.4，产出指数下滑3.6点至47.8 [1] - 欧元区8月CPI同比上涨2.1%，预期持平于2%；核心CPI同比小幅回落至2.3%，服务业价格涨幅放缓至3.1%；欧洲央行鹰派执委施纳贝尔表示应暂停降息 [1] 期货行情与成交量 - 2025-09-02，沪金主力合约开于799.54元/克，收于804.32元/克，较前一交易日收盘变动0.47%，成交量41087手，持仓量129725手；夜盘开于804.42元/克，收于813.00元/克，较午后收盘上涨1.08% [2] - 2025-09-02，沪银主力合约开于9775.00元/千克，收于9824.00元/千克，较前一交易日收盘变动0.50%，成交量547942手，持仓量282718手；夜盘开于9766元/千克，收于9836元/千克，较午后收盘上涨0.12% [2] 美债收益率与利差监控 - 2025-09-02，美国10年期国债利率收于4.261%，较前一交易日变化+0.19BP，10年期与2年期利差为0.62%，较前一交易日变化-0.22BP [3] 上期所金银持仓与成交量变化情况 - 2025-09-02，Au2508合约上，多头较前一日变化0手，空头变化0手；沪金合约上个交易日总成交量为319990手，较前一交易日变化-35.47% [4] - 2025-09-02，Ag2508合约上，多头变动2手，空头变动-2手；白银合约上个交易日总成交量968060手，较前一交易日变化-36.18% [4] 贵金属ETF持仓跟踪 - 昨日黄金ETF持仓为990.56吨，较前一交易日上行12.88吨；白银ETF持仓为15366.48吨，较前一交易日上行56.48吨 [5] 贵金属套利跟踪 - 2025-09-02，黄金国内溢价为-20.32元/克，白银国内溢价为-1028.51元/千克 [6] - 昨日上期所金银主力合约价格比约为81.87，较前一交易日变动-0.03%，外盘金银比价为85.48，较上一交易日变化0.65% [6] 基本面 - 2025-09-02，上金所黄金成交量为51864千克，较前一交易日变化-19.48%；白银成交量为444734千克，较前一交易日变化-31.93% [7] - 2025-09-02，黄金交收量为11490千克，白银交收量为30千克 [7] 策略 - 黄金谨慎偏多，主线逻辑基于宽松预期和美联储独立性遭威胁带来的避险溢价，Au2510合约震荡区间或在785元/克 - 835元/克 [8] - 白银谨慎偏多，能受益于金融和工业属性，金银比价有望收窄，Ag2510合约震荡区间或在9700元/千克 - 10200元/千克 [8][9] - 套利策略为逢高做空金银比价，期权策略为暂缓 [9]