报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周初纯苯及苯乙烯库存均回升，苯乙烯高库存压力持续，纯苯结束前期小幅去库周期，纯苯下游开工回落，苯乙烯港口到港压力大，9月上旬EB检修计划关注兑现进度，港口库存有望见顶，但9月苯乙烯检修若兑现会拖累纯苯需求，单边价格仍偏弱震荡，EB下游EPS及ABS开工回落，PS开工回升，三大硬胶成品库存回升，苯乙烯生产利润再度偏弱运行；策略上纯苯和苯乙烯谨慎逢高做空套保，基差及跨期、跨品种观望 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差 - 纯苯主力基差 -86 元/吨（-6），华东纯苯现货 -M2 价差 -40 元/吨（+5 元/吨） [1] - 苯乙烯主力基差 101 元/吨（+79 元/吨） [1] 二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差 - 纯苯 CFR 中国加工费 137 美元/吨（-6 美元/吨），纯苯 FOB 韩国加工费 120 美元/吨（-7 美元/吨），纯苯美韩价差 52.6 美元/吨（+8.0 美元/吨） [1] - 苯乙烯非一体化生产利润 -433 元/吨（-22 元/吨），预期逐步压缩 [1] 三、纯苯与苯乙烯库存、开工率 - 纯苯港口库存 14.90 万吨（+1.10 万吨），开工情况未提及 [1] - 苯乙烯华东港口库存 196500 吨（+17500 吨），华东商业库存 96500 吨（+12500 吨），处于库存回建阶段，开工率 78.1%（-0.5%） [1] 四、苯乙烯下游开工及生产利润 - EPS 生产利润 285 元/吨（+0 元/吨），开工率 58.35%（-2.63%） [2] - PS 生产利润 -15 元/吨（-70 元/吨），开工率 59.90%（+2.40%） [2] - ABS 生产利润 -26 元/吨（-14 元/吨），开工率 70.80%（-0.30%） [2] 五、纯苯下游开工与生产利润 - 己内酰胺生产利润 -1700 元/吨（-80），开工率 89.38%（-2.48%） [1] - 酚酮生产利润 -539 元/吨（+0），开工率 76.00%（-2.00%） [1] - 苯胺生产利润 -216 元/吨（-12），开工率 67.55%（-2.55%） [1] - 己二酸生产利润 -1065 元/吨（+18），开工率 63.20%（-2.30%） [1]