报告行业投资评级 - 螺纹、焦煤、硅铁操作评级为三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 热轧卷板、铁矿操作评级为两颗星，代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵 [1] - 焦炭操作评级为三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 锰硅操作评级为一颗星，代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] 报告的核心观点 - 市场各品种日内多震荡，不同品种受需求、供应、库存、政策、事件等因素影响呈现不同态势，部分品种价格承压，部分品种有一定支撑或去库情况 [2][3][4] 各品种情况总结 钢材 - 盘面震荡，螺纹表需环比回暖、产量回升、库存累积，热卷需求和产量回落、库存累积，下游承接能力不足，铁水产量高位回落，负反馈预期升温，关注唐山等地限产力度 [2] - 地产投资大幅下滑，基建和制造业增速放缓，内需偏弱，出口有望维持高位，市场回归基本面，盘面随成本中枢下移承压，持续调整后跌势或趋缓，关注建材需求环比改善力度 [2] 铁矿 - 盘面震荡，本期全球发运环比大增创年内新高，巴西和非主流发运反弹，澳洲发运及发往中国量下滑，国内到港量反弹，港口库存震荡暂无累库压力 [3] - 需求端上周铁水小幅减产，本周受阅兵影响或明显下滑，宏观利好短期兑现，9月面临海外降息窗口，投机情绪难消，预计高位震荡 [3] 焦炭 - 日内价格宽幅震荡，焦化第一轮提降部分落地，利润尚可，日产小幅下降，整体库存微降，贸易商采购意愿下降 [4] - 碳元素供应充裕，下游铁水淡季保持较高水平，市场对煤炭查超产情绪降温，盘面升水，价格受“反内卷”政策预期扰动大，短期波动率大且承压 [4] 焦煤 - 日内价格宽幅震荡，冻焦煤矿产量微增，现货竞拍成交走弱，成交价格随盘面下跌，终端库存小幅下降，炼焦煤总库存环比下降，产端库存累增 [5] - 大事件临近，焦煤挺价短期增加但影响时长短，对库存扰动小，碳元素供应充裕，下游铁水淡季保持较高水平，市场对煤炭查超产情绪降温，盘面升水，价格受“反内卷”政策预期扰动大，短期波动率大且承压 [5] 硅锰 - 日内价格震荡，铁水产量维持240以上较高水平，周度产量继续增加且抬升至较高水平，库存未累增，期现需求好 [6] - 锰矿本周价格小幅下调，重大事件临近厂家提前备货，天津港出库量高，价格下方空间小，长周期下半年锰矿依旧累库为主，观察前低支撑力度 [6] 硅铁 - 日内价格震荡，铁水产量小幅下行维持在240以上，出口需求维持3万吨左右，金属镁产量环比小幅下行，需求整体尚可 [7] - 供应持续大幅回升，市场期现需求好，表内库存小幅去化 [7]